顶住了？

原文发送于昨日晚间。

12月19日，隔夜美联储降息25个基点，但鹰派发言让投资者担忧2025年降息次数，美股暴跌，美元大涨，人民币汇率跌破7.3关口；A股市场早盘在利空下低开，随后在核心资产带领下顶住，午后中小微盘股也来顶住，市场总体微涨翻红。

中证全指小幅放量微涨0.09%，成交额增加900亿元至1.44万亿，看起来顶住了外围市场的利空。但从K线图上看，收盘点位4880点在5日、20日均线之下，且5日均线有下穿20日均线之势，可能形成高位死叉，存在利空隐忧，似乎还没有完全顶住；就看后市有没有利好消息，使得中证全指站上5日均线，展开新一轮反弹，那就真正顶住了。

盘面上，液冷服务器、铜缆高速连接、东数西算、算力租赁、通信设备、智谱AI、CPO、数据中心等板块涨幅居前；种业、商业连锁、粮食、公共交通、免税、煤炭、白酒等板块跌幅居前。

可转债市场同样顶住了。中证转债小跌 0.16%, 成交额缩小7.5%到 676亿元；宁远转股价值等权指数微涨 0.02%, 宁远转债等权指数微跌 0.1%, 宁远低风险转债等权指数下跌 0.3%, 活跃可转债下跌 0.54%。

平均转股价值为 96.17元，平均转债价为 125.56元，平均纯债价值为 103.66元，整体转股溢价率略降 0.35个百分点到 30.56%，整体纯债溢价率略降 0.11个百分点到 21.13%，中位溢价率略升 0.17个百分点到 21.27%。

注：宁远转债等权指数计算方法参见《普通散户能在可转债上能赚多少？》；整体转股溢价率、整体纯债溢价用平均转债价、平均转股价值、平均纯债价值计算；宁远转债正股等权指数修改为更能反映下修影响的宁远转股价值等权指数。

注：宁远低风险转债等权与宁远转债等权指数计算方法类似，不同的是只选择低于保本价的转债作为计算样本，用来表示只做低风险转债能够取得的收益，参见《10%，到底难不难？》。

微盘、小盘转债未下跌，中高风险转债上涨0.26%，最为抗跌。

注：微盘：流通面值0~3亿元；小盘：流通面值3~6亿元；中盘：流通面值6~10亿元；大盘：流通面值10~50亿元；超大盘：流通面值50亿元以上。

注：低风险：AAA级偏债型，或者低于保本价正常到期赎回的；中低风险：非低风险的，且低于保本价暂无退市风险的；中风险：高于保本价，低于赎回条件转股价值的，赎回条件转股价值一般为130元；中高风险：高于赎回条件转股价值，且低于160元的；高风险：高于160元，或者正股ST、有退市违约风险的。

液冷服务器板块欧通转债、佳力转债大涨上涨幅榜居前；奥飞转债不赎回，跟随正股大涨上涨幅榜；新北转债不惧赎回压力，也大涨上涨幅榜。

妖债洛凯转债、远信转债、伟隆转债大跌趴在跌幅榜居前；起步转债正股不再涨停，转债回归正常溢价率大跌；普利转债和正股双双进入退市恐慌阶段。

本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。

《利息红包很厚》《6只转债不下修，另有6只转债即将满足》《1只转债即将满足赎回条件》已同步发文，欢迎关注！

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