$国联股份(SH603613)$  

国联股份存在诸多问题，目前确实存在较大风险，不建议购买，原因如下：

业绩与增速问题

国联股份业绩增速明显下滑，2019-2023年营收和归母净利润增速高，但2024年上半年增速大幅下降，其解释为交易规模扩大、经济环境影响及经营策略保守等，且低毛利率产品扩张和让利策略使毛利水平降低，未来盈利能力存忧.

现金流隐患

2024年上半年，国联股份经营现金流流出2.89亿元，同时预付款项和存货增加，这是因电商平台主营商品供应紧张需预付货款及扩大采购规模所致。此外，公司短期借款达18.69亿元，利息支出0.68亿元，可动用现金相对债务并不宽松，现金流管理面临挑战.

信息披露违规

2023年12月26日，国联股份因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，此前还曾两次发布前期会计差错更正公告，导致多期财务报告信息披露不准确，公司及相关高管受到北京证监局警示，并被记入证券期货市场诚信档案，严重影响投资者对公司的信任.

存贷双高风险

据2024年11月数据，国联股份货币资金/资产总额比值为37.43%，高于行业均值14.63%，总债务/负债总额比值为60.82%，也高于行业均值41.49%，存在“存贷双高”特征，且控股股东及一致行动人质押了部分股份，若股价下跌触及平仓线，可能引发强制平仓，导致股价进一步下跌，甚至影响公司控制权稳定性.

市场竞争与行业风险

互联网服务行业竞争激烈，国联股份在产业电商领域虽有一定地位，但与竞争对手相比，其经营模式和战略布局不够突出，创新能力和市场拓展能力略显不足。此外，该行业受宏观经济环境、政策法规、技术创新等因素影响较大，当前复杂多变的宏观经济形势，以及快速更新换代的行业技术，都使公司面临被市场淘汰的风险.

投资者情绪不佳

近期国联股份股价逆势下跌，而互联网服务板块整体上涨，显示市场对其信心不足。公司被立案调查等负面事件，使投资者对其未来发展产生疑虑，进而导致投资者情绪悲观，影响股价走势，短期内难有大幅上涨动力.