核心观点：
字节跳动火山引擎冬季 FORCE 原动力大会定档于 12 月 18 日-19 日在上海召开，字节 AI 全链路布局有望催化产业发展，关注相关产品合作方。同时，随着《雄狮少年 2》等热映，且《哪咤之魔童闹海》等重点影片陆续定档，春节档启动有望强化电影票房预期，关注板块顺周期与首发经济方向。
（1）AI+AR 应用方向
火山引擎 FORCE 原动力大会于 18-19 日在上海举办，预计有 10+专题论坛，以及 2000 平沉浸式展区，包括豆包大模型家族产品的全线升级。目前国内AI 产业发展方面，字节产业链快速推进，包括豆包、扣子 Coze、海外的 Cici等应用的增长，以及类似耳机、显眼包玩具等硬件的布局，有望构建以字节 AI为核心的新产业生态，建议重点关注与字节跳动深度合作的公司。
同时，OpenAI 已经陆续发布 GPT-o1 和 GPT-o1Pro 模型、ChatGPT Pro 版订阅计划、“强化微调”（ReinforcementFine-Tuning）技术、文生视频模型 SoraTurbo、高级实时视频对话和屏幕共享功能、Canvas、苹果全家桶接入 ChatGPT 以及ChatGPTProjects。
OpenAI 新品发布有望继续引领 AI 产业发展方向，字节等头部互联网公司在 AI 领域底层技术和应用侧的持续推进，也将加速场景+AI 的产业实际落地，我们再次强调 AI 作为生产工具层的变革力量，将持续渗透和优化产业生产工业化链路，推动产品的降本增效及形态的升级，细分场景+AI 价值继续深化。建议持续把握场景+AI 产业方向布局，关注 B 端、C 端用户真实反馈以及内容模式和商业模式的创新延展。建议持续关注积极拥抱新技术，并具备一定数据、用户和应用场景优势的公司等。
（2）互联网方面
【腾讯控股】【网易】【哔哩哔哩】【阿里巴巴】【快手】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，以及持续提高股东回报的积极行为。
（3）游戏方面
继续沿着新游产品周期演绎，重视重点新游产品的测试和上线时间，以及相关游戏产品表现超预期有望推动相关上市公司的价值重估。同时我们建议持续关注 Facebook、Discord、Youtube 等陆续开放小游戏平台推动新流量场景建设。
（4）电影方面
《哪咤之魔童闹海》正式定档 2025 年大年初一，随着重点影片陆续定档，叠加假期增加，我们认为优质供给驱动下，25 年观影需求和电影票房有望修复，建议关注 25 年贺岁、春节档重点影片的出品方以及院线/票务公司。
（5）国有出版等方向
12 月 11 日，财政部、税务总局、中央宣传部联合发布《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》，为经营性文化事业单位转制为企业提供了过渡期的税收优惠政策。《公告》明确指出两项税收优惠政策：
1）经营性文化事业单位于 2022 年 12 月 31 日前转制为企业的，自转制注册之日起至 2027 年 12 月 31 日免征企业所得税。
2）由财政部门拨付事业经费的文化单位于 2022 年 12 月 31 日前转制为企业的，自转制注册之日起至2027 年 12 月 31 日对其自用房产免征房产税。《公告》指出对已转制企业按照本公告规定应予减免的税款，在公告下发以前已经征收入库的，可抵减以后纳税期应缴税款或办理退库，后续关注优质出版公司在教育等新业态的探索落地及分红的持续性。同时重视国有传媒公司积极推动产业并购整合的意向和真实进度。
（6）新产业关注方向
12 月 6 日，布鲁可收到证监会发布的境外发行上市备案通知书，且公司于12 月 8 日再次更新提交招股书，布鲁可上市有望继续催化市场对谷子经济产业链的关注。此外《迪士尼洛卡纳》《符文战场：英雄联盟对战卡牌》等顶级 IP卡陆续宣发定档。更多产业关注“谷子经济”，加强自身产品与谷子的结合，我们建议持续重视卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展，关注相关产业链布局公司。
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