前段时间鸿蒙比较火，研究鸿蒙概念时无意中看到$狄耐克(SZ300884)$这只股票。这家公司起初是做楼宇对讲起家的，现在却进军了医疗领域，布局鸿蒙医院。这两个业务看似毫不相干，是如何做到一起的？这瞬间勾起了我的兴趣。关注了一段时间，发现公司股价也比较给力，从7月中旬的7块多涨到现在的13块，几乎实现翻倍。
公司主营楼宇对讲、智能家居、智慧病房及智慧门诊等智慧社区安防智能设备及智慧医院相关应用领域产品的研发设计、生产制造和销售业务。
一、楼宇对讲当之无愧行业龙头
公司以楼宇对讲起家，经过十几年的深耕成长为行业领先企业，是楼宇对讲国家标准、国际标准编制单位，公司的楼宇对讲产品品牌首选率连续五年位列第一。有朋友可能会疑惑，这样的品牌怎么会没有听过？原来，狄耐克的客户是针对B端的，主要针对头部的房地产客户。由于近几年房地产市场低迷，公司主业也收到不小的冲击，公司在海外市场一直有一定基础，恰巧疫情放开，公司便加大楼宇对讲出海力度。海外客户对于楼宇对讲产品的功能性要求不高，更加看重产品质量，产品毛利较高。
数据上看，楼宇对讲业务是公司的核心业务，2019年该部分业务收入占公司整体收入的82.88%，但可以看出，这部分业务的占比正在逐年下降，2023年收入占比为60.36%。一方面是该部分业务的天花板不高，另一方面是公司的发展重心可能出现迁移。从出海收入占比看，公司出海收入占比呈现递增趋势，2019年境外收入占比为7.32%，而2023年这一数字增至11%。
近期，随着政策的适度调整和市场需求的逐步释放，房地产市场出现了回暖迹象。这不仅表现在房价的稳定，还体现在交易量的回升。落地到产业链层面，下游需求回暖带来上游企业复苏仍需要时间来逐级传导。
二、转型智能家居业务，开启第二增长曲线
智能家居业务方面，狄耐克自2014年起涉足智能家居领域，从自控型解决方案发展至产品互联和用户需求感知，并于2021年推出智慧社区、安防与家居一体化的主动服务型解决方案。其产品线涵盖智慧家庭中控屏、智能开关面板、智能家居网关和智能照明四大品类。
凭借公司在楼宇对讲行业的技术研发、销售渠道等优势，该部分业务成为了公司的重要的业绩增长点。自2023年起，该部分业绩迅速起量，2023年收入为1.52亿，同比增长44%。公司积极与人工智能创新融合以及生态拓展，产品与讯飞星火模型深度融合，并支持鸿蒙、阿里云、京东云等智能语音系统，并与阿里合作，推出“天猫精灵X狄耐克”智慧家庭中控屏。此外，公司还接入了苹果智能家居（Homekit)中控生态，实现苹果家庭 APP 和 Siri 语音控制公司智能家居系统，并且可以与其他接入HomeKit生态的产品进行互联互通。
三、鸿蒙病房打开公司估值空间
智慧医疗板块，公司针对护士站、病房以及病区公共空间三大交互场景的智能化、数字化以及国产化需求，推出医护对讲、床旁终端机、ICU探视器、叫号系统等产品。营收方面，公司报告显示，公司智慧医疗业务2021-2022年进入高速增长阶段，收入增速分别高达161%和84%，2023年实现营业收入1.03亿元，同比微降2.4%。
为响应医疗卫生领域的数字国产化转型号召，狄耐克于2022年与华为携手共同打造了鸿蒙智慧医护空间联合解决方案，是最早加入鸿蒙生态的医护对讲行业合作伙伴。鸿蒙智慧病房解决方案以搭载开源鸿蒙操作系统的智能交互终端为核心，在服务器端，实现开源欧拉、银河麒麟、中标麒麟等国产服务器操作系统的兼容;在数据库端，实现人大金仓数据库兼容从而形成从软件到硬件、从前端到后端的全要素、全链路国产化。目前，公司鸿蒙医院方案已落地四川大学华西厦门医院、南方医科大学皮肤病医院、上海市杨浦区中心医院。
综合下来看，狄耐克的三块业务虽然看起来不搭边，实则都围绕着公司的核心技术——中控屏技术展开。这种技术延展不仅实现了业务的多元化，也为公司带来了新的增长点。狄耐克的成功转型和市场表现，展现了其在智能设备领域的深厚实力和广阔的发展前景。公司在多个领域的积极布局和创新实践，使其成为值得长期关注的投资标的。
对比“以医院端鸿蒙第一股”著称的同行$亚华电子(SZ301337)$。与华为合作进展方面，就公开数据，2024年3月，狄耐克纯国产化鸿蒙智慧示范病房正式在上海杨浦区中心医院落地，而同年6月，亚华电子的鸿蒙智慧病房才于齐鲁医院成功试点落地。股价方面，亚华电子近五个月涨幅为32.57%，狄耐克涨幅64.45%，狄耐克涨幅更为明显。估值方面，亚华电子2024年三季报的PE（TTM）为208.76，而同期狄耐克仅为36.76，估值较低，可见当前位置是非常便宜的买入点。
1、公司以楼宇对讲为基本盘，已经受住市场波动的考验，未来看保障性住房和老旧小区改造带来增量需求以及出海逻辑。
2、公司通过围绕中控屏技术进行多领域布局，不仅展现了其出色的应变能力，还彰显了强大的抗风险能力。
3、智慧家居产品积极切入各生态，以屏作为中控或为目前最佳解决方案，万物互联时代即将到来。
4、随着医疗领域国产化的不断深化，目前基于鸿蒙操作系统的智能化产品在市场上的渗透率尚处于较低水平，这为公司在智慧医疗业务领域提供了广阔的发展空间，且预示着未来有望为公司带来显著的估值增长。
$狄耐克(300884)$ 对于公司，大家有什么线索欢迎交流。
本文作者可以追加内容哦 !
