$光迅科技(SZ002281)$  

2023年年初可以说是AI启动的一个里程碑节点，彼时光迅科技市值133亿，同属光模块的如天孚通信99亿、新易盛129亿、中际旭创233亿。从数据上看，这几家公司市值相差并不太大，光迅科技仅次于中际旭创。

时至今日，几家公司市值却早已相去甚远。截至20日收盘，光迅科技市值455.76亿，远逊另外几家。其中，中际旭创高达1425亿、新易盛911.88亿、天孚通信546.60亿。有分析称造成如此差距缘于上述三家搭上海外供应链快车，而国内在AI大模型发展上稍稍落后，虽迟但到。

对此，光迅科技也在20日回答投资者提问时回应称，市值管理的核心是价值创造，公司将聚焦战略方向，努力发挥自己的优势，管理和经营两手抓，持续提升公司价值，更好地回报投资者。

有分析认为，光迅科技业绩拐点在今年三季度出现。三季报显示，公司营业总收入53.78亿元，同比上升24.29%，归母净利润4.64亿元，同比上升12.26%。按单季度数据看，第三季度营业总收入22.68亿元，同比上升49.99%，第三季度归母净利润2.55亿元，同比上升46.37%。同时光迅科技的毛利率也出现了较大增长，毛利率为23.71%，同比增长8.77%。其中，单季度营收、净利润均创历史最高记录。在此期间，光迅科技联合华中科技大学、西湖大学、国家电网信息通信公司等完成了全球首次千公里级单跨距传输，突破了该领域传输距离的世界纪录。

光迅科技也在积极备货，三季度末存货价值40.06亿元。公司表示，扩产和备货是根据订单来规划的，公司产能目前处于爬坡阶段。根据市场研究机构的预测，未来几年内，AI硬件市场的规模将以每年超过20%的速度增长。民生证券预计光迅科技在2024年至2026年的归母净利润分别为7.08亿元、11.04亿元、15.05亿元，对应PE为46、30、22倍。