$慧翰股份(SZ301600)$ 下文是通过豆包对慧䎐股份进行的调研报告，仅供投资决策参考。
一）慧䎐股份未来3年业绩爆发的题材支撑有哪些？
政策利好
- eCall强制安装政策：国内预计2025年出台eCall强制标准，2027年正式执行，将显著拉动内资车厂需求，慧翰作为国内少数通过多地区认证的企业，有望凭借成熟产品快速占领市场.
- 智能网联汽车战略推动：中国将智能网联汽车定位为重要战略产业之一，在政策支持下，该产业市场规模快速增长，慧翰股份作为智能网联汽车关键零部件行业头部企业，有望充分受益.
市场需求增长
- 车联网市场规模扩大：2024年中国车联网市场规模将达到5430亿元，车联网智能终端和车载智能模组作为乘用车智能化和网联化的关键组件，市场需求将随之增加，为慧翰股份带来广阔的市场空间.
- 汽车出口增长：随着各大车企国际化战略的推进，国产自主品牌汽车出口量增加，而欧盟、英国等国家和地区均有eCall强制认证要求，促使公司eCall终端在国产自主品牌汽车的搭载量上升.
技术研发优势
- 认证齐全：慧翰股份是国内首家通过欧盟eCall认证的企业，并取得了UN-R144等多项国际标准认证，技术实力获得国际认可.
- 研发投入稳定：2021-2023年，研发投入分别为3286.75万元、4191.35万元和5418.32万元，占营收比重保持稳定，支持了公司在eCall领域的技术领先地位.
- 产品质量可靠：慧翰的eCall终端满足汽车行业高标准要求，已搭载于上汽、奇瑞、吉利等多个品牌车型中，产品质量获广泛认可.
市场竞争优势
- 先发优势：公司自2013年起布局eCall研发，建立了长期稳定的客户关系，覆盖国内外众多整车厂。随着汽车智能化与网联化的发展，先发优势将进一步放大.
- 国内近乎垄断：在eCall产品领域，慧翰股份的国内市场竞争对手主要为博世等外资企业，国内企业中几乎无竞争者，形成了近乎垄断的市场格局.
二）慧翰股份的财务状况如何？
慧翰股份的财务状况整体表现良好，具体如下：
盈利能力较强
2024年前三季度，公司主营收入7.35亿元，同比上升32.93%；归母净利润1.35亿元，同比上升44.72%；扣非净利润1.31亿元，同比上升45.05%. 2024年第三季度，单季度主营收入3.05亿元，同比上升35.54%；单季度归母净利润6060.25万元，同比上升50.92%；单季度扣非净利润5940.99万元，同比上升53.8%. 此外，公司2024年前三季度毛利率为29.59%，同比上升2.84个百分点，净利率为18.35%，较上年同期上升1.50个百分点.
偿债能力良好
2024年三季报显示，公司负债率为25.52%，流动比率3.944、速动比率3.326，资产负债率处于较低水平，流动比率和速动比率保持在较高水平，表明公司短期和长期偿债能力均较强，财务结构稳健，债务风险较低.
营运能力提升
2024年三季度，公司应收账款周转率为4.046次，存货周转率为3.1578次，较之前有所改善，说明公司资产管理效率提高，资产流动性较好，营运能力有所增强.
现金流较充裕
2024年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.56亿元，同比增长49.51%，显示出公司盈利能力较强，且能够转化为现金流量，为公司的持续发展提供了良好的现金流支持.
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