景嘉微定增项目详细分析
• 定增项目概述：景嘉微通过定向增发募集资金38.33亿元，主要用于两个项目：高性能通用GPU芯片研发及产业化项目和通用GPU先进架构研发中心建设项目。这两个项目分别计划投资32.56亿元和9.45亿元。
• 技术与市场前景：
• GPU国产化领先企业：景嘉微是国内首家成功研发国产GPU芯片并实现大规模工程应用的企业，拥有JM5系列、JM7系列、JM9系列等多代GPU产品。
• 技术迭代与市场需求：公司持续进行GPU产品的更新迭代，以满足不断变化的市场需求。
• 政策支持与国产替代：在国家推动科技自主可控的大背景下，景嘉微作为国产GPU的领军企业，有望受益于政策支持和国产替代的加速推进。
• 研发投入与技术创新：
• 公司坚持高研发投入，研发人员数量接近公司员工总数的70%，研发投入占营收比例达50%。
• 景嘉微正在持续推进新款图形处理芯片的后续研发工作，目前新款图形处理芯片处于流片阶段。
• 市场拓展与生态建设：
• 景嘉微积极与上下游产业链合作，共同发展GPU应用生态，推动产品在人工智能、地理信息系统、媒体处理等领域的应用。
对公司未来的影响
• 增强研发实力：定增落地后，公司有望增强研发实力，实现打造自主GPU生态。
• 商业化进程加速：随着公司持续打磨GPU产品，商业化步伐有望加快，或带动公司业绩快速增长。
• 业绩增长预期：
• 2024年前三季度公司实现营业收入4.41亿元，实现归母净利润2387.43万元，同比增长53.28%。
• 预计随着GPU产品不断迭代，智算+图显产品有望驱动公司2025年营收快速增长。
• 生态壁垒巩固：随着定增方案落地，公司芯片产业化有望逐步落地，生态壁垒有望持续巩固。
• 风险提示：
• 行业竞争加剧；
• 下游需求不及预期；
• 定增进度不及预期；
• 中美关系恶化；
• 信创不及预期。
景嘉微的定增项目旨在加强公司在高性能通用GPU芯片领域的研发和产业化能力，有望推动公司业绩增长和市场竞争力提升，同时加速国产GPU产业链的发展。
附:景嘉微与字节跳动的合作主要体现在以下几个方面：
• 战略合作协议：景嘉微与字节跳动签署了《战略合作协议》，双方将共同研究开发基于安全技术的公安专用PC设备和服务器设备，开发基于自主安全体系的行业解决方案。
• 产品采购合作：字节跳动拟向景嘉微全资子公司长沙景美集成电路设计有限公司采购10万片高性能图形处理芯片及显卡产品，这表明字节跳动对景嘉微产品性能的认可，并为双方共同打造国产GPU应用生态奠定了基础。
• 算力产业链合作：在字节跳动的AI产业链中，景嘉微作为国产算力产业端的核心标的之一，与字节跳动在算力基础设施建设方面有合作。景嘉微的GPU产品在性能上表现较好，若字节跳动在AI硬件侧发力，景嘉微有望受益。
• AI技术合作：景嘉微的景宏系列产品正在持续推广中，并已取得了显著成效。景宏系列高性能智算模块及整机产品在手订单已超过一定规模，这充分说明了市场对景嘉微产品的认可和信赖，也显示了与字节跳动等科技巨头的紧密合作关系。
景嘉微与字节跳动的合作涵盖了战略合作、产品采购、算力产业链以及AI技术等多个层面，这种深度合作不仅推动了景嘉微产品的市场推广，也为双方在技术创新和应用领域的发展提供了强有力的支持。
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