$顺络电子(SZ002138)$ AI产业真正细分龙头的荐股报告：

公司概况

顺络电子成立多年来，一直专注于电子元器件的研发、设计、生产和销售，是“中国第一批制造业单项冠军示范企业”，连续十七年被评为“中国电子元器件百强企业”.

市场优势

• 行业地位领先：顺络电子是全球前三、国内第一的片式电感厂商，在全球电感器市场中所占份额为7%，具有明显的规模优势，随着电感国产替代趋势的发展，有望率先受益.

• 新兴市场布局广泛：公司战略性布局了汽车电子、储能、光伏、数据中心等新兴产业，并获得各行业全球标杆企业的广泛认可，大客户不断突破，为公司成长创造了广阔空间.

技术实力

• 研发投入大：2022和2023年的研发费用率都在7%以上，研发费用率超过立讯精密、蓝思科技等消费电子龙头，展现出对研发的高度重视.

• 专利众多：截至2024年6月30日，公司已获得授权专利977项，其公制0603高精密电感产品在全球市场综合产销量名列前茅，还与高通合作紧密，在其最新平台中成功导入超小尺寸一体成型功率电感，并获高通金牌认证.

AI领域的机遇

• 满足硬件升级需求：随着手机和PC增加AI功能，需要更大容量、更高功率密度的电池，进而推动元器件小型化。顺络电子在元件小型化、精细化和复合化方面处于全球前沿，可充分受益于此趋势，如为高通8750平台研发的物料已获认证.

• 服务器领域合作深入：在AI服务器领域，公司能够供应一体成型电感、组装式电感和磁铜共烧电感等多种产品，且与头部服务器企业的合作不断深化，数据中心的各品类一体成型功率电感、超大电流功率电感产品导入客户进展顺利.

财务状况

2024年上半年，公司实现营业收入26.91亿元，同比增长15.43%；归属于上市公司股东的净利润3.68亿元，同比增长43.82%，显示出良好的盈利能力和增长态势.

风险提示

需关注下游市场需求、客户订单不及预期，以及市场竞争加剧等风险.

投资建议

综合来看，顺络电子在市场份额、技术实力、盈利能力等方面优势显著，在AI产业发展中占据有利地位，随着AI市场的不断扩大，公司有望持续受益，建议投资者关注并适当配置其股票.