A股自12月13日中阴杀跌后，进入持续振荡期，量能持续萎缩，其中，18日的量能接近前一次11月下旬时触发反弹的13000亿级别，上一次达到13000亿量级后，次日即展开反弹，其中沪指反弹50点，深证反弹232点，量能急促回升。这次达到13000亿级别的量能时，次日沪指是下跌12点，深证涨64点，第三日沪指小跌1.96点，深证小跌2.41点，不过，第三日盘面显示个股涨多跌少，量能回升缓慢。很明显，13日是有大资金砸盘离场而没有回来的。
此前，媒体一直喊说外资看好中国股票，虽然我无法知道究竟是看好在美上市的中概股还是港股中的国内上市公司，抑或是A股，但今天早上我看到有媒体消息用数据说外资继11月净流出A股后，到12月18日继续保持净流出状态。
从我们可以看到的数据来看，近期国债市场交易是非常牛逼的，导致监管层约谈，但是，约谈过后，牛逼仍然延续。一个是股市，一个是国债市场，一个是怎么拉也拉不起来，一直靠扶着，一个是怎么打也打不下去，这背后的信号值得我们深思。
再看看美股ETF吧，国内可交易的标普500ETF在美股暴跌前曾一度溢价达10%，暴跌后，周五溢价还达7.55%，纳指ETF周五的溢价也达4.95%，这是什么意思？
为什么国债收益率这么低了，资金还要去抢？为什么资金愿意溢价这么多去交易美股ETF？而不是选择大家都认为便宜的A股？难道这些资金都是傻缺吗？而我们比这些资金更聪明吗？我觉得未必。我一直相信资本的逐利属性，相信那些可选择的、流动特征明显的资金均有趋利避害的行为，只是公开与不公开而已。
就A股来说，继高潮1.0与2.0过去之后，3.0也已过去，从高热慢慢回归冷静是必然之路，这会体现在量能与整个市场的活跃度、热点持续时间等上面。自本月13日中阴杀跌后，市场经历了主板超级权重护盘到深市与科创板中市值较大的高价权重标的拉指数两个阶段，不管是主板还是双创，如此操盘的目的很明确——稳定！然而，最终能否实现“稳”，个人觉得，时间长一点，最可能出现的两种情况是：1.指数相对稳定，绝大多数个股振荡走低；2.指数与个股一起振荡走低。
接下来的机会更多在两市中护盘标的个股，但主板中部分超级权重股目前为止仍然无法排除构筑双头嫌疑，所以，这类个股的机会也有一定的不确定性。风险更多集中在前期两度热炒过，已处于全面退潮阶段的题材类个股。
在全球经济大环境越来越艰难的情况下，也许，目前最佳的策略是保存实力，以便度过后面更寒冷的冬天。
祝大家好运！
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