一个国资收购民企案例则为黑龙江省国资收购ST九芝（000989.SZ）控制权。2024年11月，ST九芝披露公告，公司控股股东、实际控制人李振国与黑龙江辰能工大创业投资有限公司（下称“辰能创投”）签署了股份转让协议，交易完成后，辰能创投持股比例为24.04%，成为九芝堂控股股东，黑龙江省国资委将成为九芝堂的实控人。
九芝堂前身“劳九芝堂药铺”起源于清顺治七年，即公元1650年。作为昔日的中药双雄之一，业界素有“北有同仁堂，南有九芝堂”之说。2000年，九芝堂在深交所上市。
九芝堂原为长沙市国资控制。2002年1月，长沙市政府将九芝堂控制权出让给了资本市场“涌金系”，后者一度控制长达十余年。2015年，李振国取代“涌金系”，携友博药业入主九芝堂。这其中，辰能创投起到了关键作用，参与友搏药业和九芝堂重大资产重组。
近年来九芝堂业绩低迷、下滑，带帽，今年更是在监管的调查之下，爆出李振国违规资金占用。ST九芝、李振国双双遭到深交所通报批评。之后不久，李振国让出了上市公司控制权。十年兜兜转转，李振国黯然离场。