个人感觉甲鱼还是一定的保壳几率，下面几个原因：

1、甲鱼不是一条小鱼，背后有某gz的纠缠。

合力泰那么大的负债都能KO，不就是因为大股东牛嘛！ 但凡换个民营股东试试？顶着亏损王的帽子，早在年初或许就面试退市了！

甲鱼虽然大股东不牛，但大股东却不是表面上看到的那个大股东了，大股东想怎样，大股东说话已经不算了！大股东的股份、资产早在2022-2023几乎都已经质押的质押、冻结的冻结了。只要上面想，大股东股份随时通过司法易主都是轻轻松松。

大股东也是因为恒大暴雷。甲鱼剩下的光伏产业具有产业价值，本就是光伏品牌二十强，又有多年积累和自己独特见解。所以我认为大股东虽然因为恒大背锅，但情有可原，罪不至死！万wu的还是恒大！

2、预重整从申请到受理只用了四天

放眼今年的st，哪家st有这么强势的表现？？还有谁？还有谁？还有谁？试问今年除了甲鱼还有谁？

st迪马但凡有这种能量，都不至于现在在三板了。迪马五月公告拟向法院申请重整，六月市值保卫战打到最后一刻，几乎一个月的时间窗口都没有拿到预重整的受理！但凡迪马也能拿到类似的预重整受理，都不至于这么惨！

放眼回头来看，预重整本就是非常时期的非常措施，推测是为了避免面值退市，为子公司破产清算留下时间窗口！

3、甲鱼、大股东与华能的爱恨情仇

剪不断！理还乱！

今年大股东先后已经被申请破产清算了两次了！一次是八月份，一次是十月份！两次都是卡住重整的重要时间节点！

如果大股东真要被破产清算，早破产清算了！

重整投资协议后面修改，增加几千万股份用来化债，不就是因为大债主谈不拢嘛！

甲鱼的重整和大股东的破产清算是奇怪都在北京同一家中院，本就很玄妙！

在2024-10-31和2024-12-6甲鱼、大股东和华能的官司更是充满神秘色彩。

甲鱼股份是大股东最值钱的资产，但凡甲鱼退市，大股东破产。河南GZ名义上也会损失很大！对华能而言，最多拿几个光伏子公司！但对GZ一盘棋来说，显然这种局面不是最优解！

4、再看大股东与河南GZ的关联

大股东帮助恒大贷款了5.1亿元。根据甲鱼2022-4-13的公告原文写到：

“2019 年 10 月，河南资产管理有限公司（以下简称“河南
资产”）受金融政策限制，无法直接向恒大地产集团郑州有限公司控股的项目公司郑州金兰置业有限公司（以下简称“金兰置业”）提供融资，为规避监管要求，河南资
产作为资金方以嘉寓集团为融资通道（名义借款人），放款给嘉寓集团后立即转付至
金兰置业（实际借款人），从而实现河南资产向金兰置业放款 5 亿元的目的”

由上述可以看出，是河南资产以大股东为融资渠道而进行放贷！无奈大股东后面成为了背锅人！

这一点非常重要！

还有一点很有意思，在2022-4-13甲鱼宣告大股东股份被河南省郑州市中级人民
法院冻结，而后在第二天2022-4-14发出了一个大股东股份质押更正公告！特意更正“本次被司法冻结及轮候冻结的公司股票中，其中 257,813,300 股为已被质押股份”。

当初你贷款时找我帮忙，现在别个不还钱把我打死，情理上说不通吧！

5、华能去年起诉大股东及甲鱼时也很玄妙！

诉讼财产保全责任保险费217,315.00元。二十多万呢！专门买一个财产保全责任保险？

与之相对应的是，大股东及子公司名下大部分实质财产都被冻结，其中包括了质押了大股东股份的重要子公司！

6、甲鱼的四家子公司近期更换法人及董事也很有玄机

该四家子公司，几乎都是和华能有交集的，尤其是辽宁嘉寓，2024-10-31法院判决之后，华能是辽宁嘉寓的最大债主！

之前很多人都算了保壳的净资产，除去子公司包袱后，可能还会涉及几个亿的窟窿！

如果要涉及债务豁免，目前唯一能债务豁免操作的就是：华能的这些诉讼金额了！

富顺没有豁免的动机呀！大股东都被申请破产清算，就算大股东想豁免，也要问问华能同意不同意了！

所以到了后面，还得是华能说了算！

华能通过重要的财产保全&诉讼财产保全责任保险费规避了风险，或许囊括了大股东名下被质押的股票以及大股东名下的价值资产!

所以综上所述，我感觉后面大股东和华能的交涉是盘活本盘棋的关键！

有意思的是，我查了下，华能集团是一家上市公司，如果进行债务股份置换或者债务豁免，需要上市公司股东大会审批。但有意思的是，朝阳嘉寓的大股东是中国华能集团有限公司，中国华能集团有限公司的大股东是国务院国有资产监督管理委员会，   只要国资同意了，无需经过那个上市的华能呀！

极限时间还是有操作空间的！