乐鑫/润泽/盛科连续新高简评

【申万通信】乐鑫/润泽/盛科连续新高简评：字节AI链核心标的$乐鑫科技(SH688018)$$润泽科技(SZ300442)$$盛科通信-U(SH688702)$

#近期多次电话会/段子等重点提示字节AI链通信机会，前两日FORCE2024原动力大会多项更新发布，字节AI预计为2025年AI产业最重要催化之一。

【乐鑫科技】带连接属性的处理器芯片，字节AI玩具核心方案商

#端侧处理+云端调用，为字节AI玩具提供一站式 Turnkey 解决方案。12/18 FORCE原动力大会上，火山引擎与乐鑫/ToyCity/Folotoy/魂伴科技联合发布AI+硬件智跃计划。乐鑫的无线SoC是将AI大模型运用到端侧设备的关键环节，字节等头部厂商示范预计将带动更多应用落地。

#品牌影响力+开源SDK和社区，飞轮效应持续扩张。随着乐鑫开发者生态持续繁荣，开发者所在公司逐步出现爆款AI应用落地，预计乐鑫的无线SoC及方案将充分受益。

【润泽科技】智算底座，为字节all in AI保驾护航

#与字节长期稳定合作。公司与字节长期合作代建大规模智算中心，字节收入占比近70%。伴随字节AI全线发力，未来公司增量市场份额获取有望超预期。

#布局领先、供给能力无虞。高需求下，公司土地+能耗储备充分，AIDC理解+布局行业领先，高度匹配需求，有望先发先至。

【盛科通信】AI网络环节国产替代，核心且稀缺

#国产AI应用，带动国产化硬件需求。AI 2C赛道预计爆发，字节等AI布局有望加速带动国内AI从预期走向现实，从而带动网络交换等国产化硬件需求高增。

#本土稀缺，对标海外，受益国产化进程加速。已送样的Arctic系列（25.6Tbps）已对标境外大厂同类产品，量产在即。此前布局已导入国内主流交换机厂商并规模量产，下游全力支持国产芯，环境等因素下国产进度可能进一步加速。