美团机器人大会12月27日将在深圳召开。

12月15日，由张艺谋导演和何超琼女士联合呈现的驻场秀《澳门2049》，正式开启了长期循环驻场表演，献礼全国人民。在展现中国非遗文化秧歌的“秧歌·数控节目里，那12台备受瞩目的人形机器人，皆出自宇树科技精心打造的首款人形机器人H1。

据快科技消息，华为已经推出了自动充电机器人明年上半年就将量产，可适配华为超充联盟里的所有品牌车型。

华西证券-继续看好本轮跨年行情，深挖“新质牛”主线（李立峰等；2024-12-22）

回顾2019年以来的A股市场行情，当前A股具备两个重要的特征：一是货币政策基调多年来首次从“稳健”变为“适度宽松”；二是股市资金供需关系已大幅改善，净减持和IPO募资均处于近年来低位，利率中枢下移的过程中，险资等有望成为后市重要的增量资金来源，这是本轮跨年行情的最有利支撑因素，期间“新质牛”主题有望反复演绎。以下几个方面是近期市场关注的重点：1）全球市场交易美联储鹰派倾向，非美货币均承压。2）国内降准降息预期增强，跨年资金面料宽松。3）A股资金供需关系已大幅改善，是跨年行情的最有利支撑因素。4）利率持续下行，保险资金等中长期资金增配权益资产是大势所趋。行业配置上，深挖“新质牛”核心资产，主要包括AI 、人形机器人、低空经济、国产替代等。主题投资方面，关注并购重组和市值管理（长期破净央国企估值修复）主题。

兴业证券：明年3月~4月基本面反转验证窗口

后续关注行情演绎的两个关键节点：明年3月~4月：基本面反转验证窗口。一方面，外部扰动可能“靴子落地”。更重要地，3月初两会进一步明确经济目标和包括赤字率在内的增量政策力度，为市场注入一剂“强心剂”。同时，在经历逆周期政策发力2个季度后，2024年年报和2025年一季报有望验证企业基本面的改善，进一步强化市场信心。2025年7月、8月：价格回正 中报景气验证窗口。若明年3~4月份企业一季报显示基本面尚未出现明显改善的拐点，下一个观测时间点可能要等到2025年下半年。

赔率角度：重点关注新质生产力以及并购重组。重点聚焦：1.新质生产力。长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，重点关注AI、半导体、信创、机器人、低空经济等。2.并购重组。关注两大核心线索，一是TMT、军工、医药等为代表的硬科技、新质生产力方向；二是央国企主导的券商、钢铁、化工等潜在产业整合方向。胜率角度：重点关注内需以及供给格局优化的先进制造业。

目前机器人已经走出了一轮主升浪，成为这一段时间最牛的板块。回顾整轮机器人的走势，先是华为入场，引发市场激情，然后是特斯拉新进展，英伟达入局再次吸引更多的入局者，最近则是直接成为了科技板块进攻的方向，加速进入主升浪，热门公司涨幅已经超过6倍，参考早前板块的机会，此时挖掘低位的优质公司，做补涨可能更合适。

宇树机械狗“强的可怕”

事件：今日，宇树发布量产一年后机械狗的表现。视频里机械狗在近乎90度的山坡，森林，水里行走、弹跳自如，堪称变形金刚。承载力上可实现载人（成年男子）。

虽然本次展示的是机器狗，但正如宇树创始人王兴兴所说：人形机器人和机器狗底层原理比较类似，具体包括#关节电机、减速器、传感器、电控系统、控制软件、AI 算法等。故，我们认为此次视频展示也代表了国产人形机器人产业链的飞速进步。相比于明年T链确定性的定点-量产追踪，我们更看好国内供应链的遍地开花和星辰大海。

机器人周更新：新剑扩产，丝杠投资机会即将进入小批量阶段

12.16 智元一期工厂内部机器人生产视频公布，年产规划为962台。成都首台商业化人形机器人原型机''天行者一号''。

12.17 Figure 02 第一次正式交付，开启商用起点。

12.18 #新剑传动总部暨年产100万台人形机器人及汽车行星滚柱丝杠产业化项目用地审批过审；Agility发布多Digit协作演示。

12.19 普渡发布PUDU D9人形机器人，全身具有42自由度；凯尔达在杭州成立人形机器人公司注册资本2亿元。

12.20 华为快充自动充电机器人亮相，类似机械臂形式。

人形机器人盘初活跃电力设备掀涨停潮 12月24日，人形机器人概念盘初活跃，中大力德、亿嘉和、爱仕达等涨停，奥比中光、巨能股份等跟涨。

据花旗银行近期报告预测，到2050年，全球人形机器人市场规模将达7万亿美元，全球人形机器人数量将达到6.48亿台。据不完全统计，比亚迪、特斯拉、广汽集团、小鹏汽车、奇瑞汽车等多家车企已经布局机器人这一新蓝海。

今天机器人板块涨挺好，宇树“机器狗”视频超预期引发反弹，中大力德等涨停。”视频显示，目前，Unitree B2-W机器狗可以完成托马斯全旋、侧空翻、360跳跃转体、冲跳、极地跑酷，从极为陡峭的山坡上快速滑下，在浅水中疾行，在溪流中逆流爬坡，从2.8m楼顶跳下、负载40kg前进爬坡，甚至能驮起一名成年男子前行。

华泰证券指出，过去一年中，四足机械狗行业发展迅速，消费级机械狗低至1万元起售。工业级机器狗已实现在消防救援和巡检类场景的成熟运用，未来有望凭借强劲性能拓展至特种装备领域。机械狗产业链环节包括电机、减速器等核心零部件。

机器人：全球共振真正开启1、机器人行情演绎至此，小票猛冲，核心标的乏力，本来已觉得情绪见顶，但永远不要低估产业趋势的威力，类似19年新能源车的行情已悄然拉开序幕。2、三重共振：中美共振、巨头共振、产业共振- 中美共振：美联储发的《半年度货币政策报告》预测未来三年要用AI、机器人等新技术推动生产力增长，与我国提出的新质生产力不谋而合，机器人将成为两国政策共振的核心赛道！- 巨头共振：特斯拉Optimums年内定点、量产稳步推进，华为立项人形机器人，t链和h链互相倒流暖场，超级行情开启；- 产业共振：临近量产，产业链核心公司均开启第一波扩产周期，类似19年锂电&新能源车产业阶段，人形机器人产业革命的序幕已经拉开！3、机器人的底层长期逻辑：任何新技术都必须有物理化的应用，互联网时代最受益的是苹果，产业链布局上打通了产品（iPhone）-软件算法（iOS）-芯片（A），成为了全球市值第一公司；而AI时代的物理化应用就是机器人（包括智能车和人形机器人），特斯拉也打通了Optimus-FSD-Dojo，因此t链机器人是战略上的选择！4、相关标的：基于确定性选票，基于弹性排序- 北特科技：目前丝杠独供，全t链asp/市值最大标的，机器人的恒立液压，第一阶段200e，远期看千亿；- 鸣志电器：预期差的修复，此前市场担心灵巧手电机技术替代&份额问题，近期视频基本确立了无刷有槽路线，Maxon供货意愿不强，鸣志有望在第一批拿到一供甚至独供；- 斯菱股份：谐波减速器有重大进展，有望填补t链国产减速器空白，明年估值不到30x；- 沃特股份&中研股份：轻量化新材料确定性加强，相较peek材料pps性价比更高，重视储备中的新技术！- 华兴源创：t链机器人设备第一股，设备直供t。力学检测 控制器检测 自动化装配线，量产前夕重视设备二阶导逻辑！- 旭升集团：镁铝合金外壳，asp3-5000，估值20x；- 三花&拓普：两大tier1，供应链核心，执行器asp在6-7w，长期配置；- 世运电路：机器人、fsd、Dojo、星链、储能，深度受益特斯拉产业全面加速，估值20x；- hw链：中坚科技：1X hw机器人；赛力斯：估值15x的hw生态链机器人本体（hwinside模式概率大）；蓝黛科技：hw链执行器核心供应商。