ST开元剧透(猜想)
猜想基础:
退市无忧 重整成功(营收,净资产,审计意见应当都没有问题——可以看一下大佬的支持力度;重整不是很迫切,延期一个月大概就取得路条成功了)
重整方案猜想
根据公告已知,最多10转15,产业投资人嘉道功程受让重整后29.99%,最低价1.15元/股,最少支付2.5亿元。
公司概况:股份总数40262万股,负债5.96亿(三季报数据)。
假设转15,转增股份60394万股,股份总数变为100656万股,嘉道功程,是一定要取得控制权的,29.99%。以下为了计算方便,数据约数,4亿股,6亿股,10亿股,30%,6亿元。
嘉道功程,获得3亿股,以1.15元计,3.45亿元(不低于2.5亿元),其实不太理解为什么公告将30%,1.15,2.5都公告出来,很显然3.45远超2.5。
债务6亿,假设以股抵债价格6元/股,共需要1亿股。
转增股份6亿股,去掉嘉道功程3亿股,抵债1亿股,还有2亿股,很显然是由财务投资人受让(财务投资人受让每股价格大概多少,根据其他案例预测1.5-2元/股)。
方案重新梳理一下,假设嘉道功程只是以取得控制权为目的,大概需要转多少股?简单计算3.14,即资本公积转增转8足够了。
可是为什么,公告指出“至多10转15”,说到这里想必大家都已经明白了,多出来的转增股份,是给财务投资人的。为什么非要有财务投资人呢?第一,开元获得更多资金进行业务发展;第二,我想更为重要,破产重整这样的大肥肉,嘉道功程怎么可能不招呼一下各位“江湖朋友”呢?
财务投资人以1.5-2价格获取,可真香——这也是我一直秉承的观点:破产重整是资本的饕餮盛宴。
存在一个变数,即以股抵债价格是多少?那就取决于嘉道功程和债权人的博弈了,刚才假设是6元/股,(1.15,1.5-2,6),其实完全可能更高比如10元。那么就是1.15,1.5-2,6-10。
有一点很清楚,以股抵债价格越高,留给财务投资人的股份数就越多。
那么作为中小投资者,我们是希望以股抵债价格多少合适呢?
嘉道功程,决心很大,获得控制权,后续资产注入可期,未来可期,5元绝不是目标。低吸是正道(今天我也是这样做的,发文纪念一下——知行合一)
附:大概率要除权。
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