近日，上市公司永鼎股份风波骤起，陷入重重困境，诸多弊病暴露无遗，引发市场强烈震动，投资者们忧心忡忡。
从监管动态来看，证监局和上交所的重罚犹如一记惊雷，直击永鼎股份要害。其联营企业竟未计提土地增值税清算准备金，这一违规操作致使永鼎股份在2015年至2022年长达8年时间里，多期财报呈现严重的利润虚增问题。除此之外，永鼎股份在关联方非经营性资金往来事项关键信息披露不全，业绩预告更是错漏百出。回顾过往，自2014年起，公司已累计收到9张罚单，如此高频受罚，充分暴露出其内部管理混乱不堪，绝非一时疏忽，而是长期沉疴痼疾。
再看备受瞩目的拍卖事件，今年4月，永鼎股份联营企业东昌投资所持有的成都银行5,000万股股票走上拍卖台，最终成交价超7亿元。上述被拆分成10笔拍卖，其中6笔股权被浙商证券收入囊中，另外4笔分别落入魏巍、钟革、张寿春三人手中。
步入2024年上半年，永鼎股份经营业绩更是惨不忍睹。数据显示，公司营业收入仅18.21亿元，同比下滑2.92%，而归属于上市公司股东的净利润仅0.31亿元，同比下跌22.19%。这一数据背后，是公司产品竞争力不足、市场份额萎缩，还是管理层决策失误、战略布局失败？
信息披露乱象背后的重重危机：虚增利润，罚单不断
近日，永鼎股份可谓厄运连连，先是中国证监会江苏证监局的警示函呼啸而至，紧接着上交所的纪律处分决定书又重重落下，将这家上市公司推向舆论的风口浪尖。其联营企业上海东昌投资发展有限公司（以下简称“东昌投资”）在房地产板块业务中肆意妄为，卖房时违背会计准则，未预提土地增值税清算准备金，致使公司多期定期报告的财务信息披露严重失准。
2024年4月27日，永鼎股份姗姗来迟地抛出《关于前期会计差错更正的公告》，可这所谓的“纠错”却极为敷衍，仅对2022年财务数据做了更正。直到三个月后，在监管部门的步步紧逼下，回复上交所问询时才补充说明了该事项对过往多期财务数据的影响，这般首次前期会计差错更正披露，漏洞百出，根本无法掩盖其背后混乱不堪的财务真相。
上图数据根据上交所纪律处分决定书内容整理
相关数据更是令人触目惊心，净利润调减金额动辄上亿元，调减比例最高近80%，连续8个会计年度财务数据惨遭调减，这在资本市场实属罕见。
与此同时，永鼎股份的控股子公司在2018年9月和2019年9月，分别向淦贵生提供70万元、80万元借款。而淦贵生在2020年12月18日至2021年4月15日担任公司副总经理。在2020年12月18日至2022年4月15日期间更是公司关联自然人，然而在此期间，公司却妄图将与淦贵生的非经营性资金往来藏匿于黑暗角落，秘而不宣。
2024年1月30日，永鼎股份预计2023年度实现归母净利润为7,000万元到10,000万元，给投资者描绘出一幅美好的盈利图景。可现实却狠狠打脸，三个月后的2023年报显示，公司实际实现归母净利润仅4,325.03万元，金额差异幅度约38.21%。
中国证监会江苏证监局指出，上述种种行径严重违反了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定，决定对永鼎股份及时任董事长莫林弟、莫思铭，时任总经理路庆海、莫思铭、赵佩杰，张功军、时任财务总监吴春苗，时任董秘张国栋出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案。与此同时，上交所对永鼎股份及时任董事长莫林弟，时任董事长、总经理莫思铭，时任总经理赵佩杰，时任财务总监吴春苗予以通报批评。
上图根据永鼎股份公告、证监会及上交所网站整理统计
据不完全统计，自2014年以来，永鼎股份及相关公司和个人已遭受多达9次处罚，且大部分均因信息披露违规。如此高频次受罚，背后折的是公司内部管理混乱不堪。究竟是缺乏有效的监督制衡机制，导致违规行为肆意滋生；还是为了粉饰业绩、误导投资者，蓄意为之？虚增利润、隐瞒关联交易等恶劣行径背后，究竟隐藏着怎样错综复杂的利益链条？是管理层的一己私利，还是公司整体陷入了错误的业绩导向深渊？
子公司所持5,000万股银行股权被司法拍卖
今年4月，一则如平地惊雷般的消息打破了市场的平静：永鼎股份的联营公司东昌投资所持的成都银行5,000万股股票，赫然登上了司法拍卖的台面。
上图来源：阿里资产拍卖平台网站
司法拍卖平台清晰地呈现出，这5,000万股股票被精心拆分为10个标的，每个标的500万股，起拍价均锁定在6,675万元。经过一番激烈角逐，最终浙商证券以7,060万元的价格将6笔拍卖收入囊中；钟革、魏巍（两笔）分别以6,870万元斩获3笔；张寿春则以7,050万元成功竞得1笔。如此大规模的股权易主，无疑是资本市场的一场重头戏。
上图来源：成都银行2024年半年报
翻阅成都银行2023年年报，东昌投资彼时作为成都银行的第六大股东，持有9,840.98万股股份，其中5,000万股处于“冻结”状态，已然为后续的变动埋下伏笔。而到了2024年中报，东昌投资所持成都银行的股票锐减5,000万股，仅剩下4,840.98万股，其在股东排名中也随之滑落至第八位。这般大幅的股权缩水，本应是市场聚焦的关键事件。
上图来源：成都银行2018年年报
回溯历史，早在2007年，成都银行以非公开定向发行的方式，以每股3元的价格向境内外投资者增发20亿股，东昌投资果断出手，认购了1.2亿股。一度成为成都银行发展历程中的重要参与者。但令人诧异的是，自2018年年报起，东昌投资持有成都银行5,000万股就已被冻结，多年来这一隐患如同潜伏的暗雷，直至今年4月的司法拍卖才被引爆。
业绩惨跌遭国泰基金减持，困境何解？
在资本市场的舞台上，永鼎股份曾怀揣着宏伟愿景，一心扎根于线缆制造、通信器件研发制造及系统集成领域，同时雄心勃勃地向大数据产业进发，试图在光通信产业开拓出一片广阔天地。然而，当下的它却深陷困境，诸多问题浮出水面，令投资者忧心，也让市场侧目。
先看业绩表现，堪称“惨不忍睹”。2023年，永鼎股份营业总收入43.45亿元，看似有增长，实则同比仅微增2.78%，这点增幅在激烈的商业竞争中几乎可以忽略不计。更揪心的是扣非净利润，仅仅682万元，同比暴跌88.91%，直接跌入谷底。本以为进入2024年能迎来转机，可现实却依旧残酷，中报显示，永鼎股份营业收入再度下滑2.92%，归母净利润也下降22.19%，颓势不仅未止，反而有愈演愈烈之势。
面对如此糟糕的业绩，永鼎股份给出的解释是联营企业东昌投资受行业影响利润下降，进而导致公司投资收益减少1,049.30万元。但这理由真能站得住脚吗？
上图来源：永鼎股份2024年半年报
雪上加霜的是，来自机构投资者的态度转变。今年上半年，国泰基金对永鼎股份进行了减仓，减持数量达17.04万股，现仅持有269.02万股，持股比例低至0.19%。要知道，基金公司在投资决策前往往会进行深入调研与分析，国泰基金此举无疑是向市场释放了一个消极信号，说明永鼎股份内部或许潜藏着诸多不为人知的隐患，已让专业投资机构失去信心。
永鼎股份为何会陷入如此混乱的局面？是内部财务管理的疏漏，还是为了粉饰业绩而不择手段？业绩的持续萎靡，到底是行业竞争的残酷使然，还是公司自身战略规划的失败？如此众多且严重的问题堆积，永鼎股份如何能让投资者重拾信心？
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