马云曾说过一句令人印象深刻的话:“大企业要有大胸怀,大格局要敢于尝试新事物。”这话倒是不假,但尝试的代价有时候也的确心惊胆战。
近日,阿里巴巴宣布将以74亿元的价格将银泰百货出售给雅戈尔。这笔交易预计将亏损93亿元。没想到这个曾被视为新零售标杆项目的银泰,最终却以如此巨额亏损收场。
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01 百亿亏损,阿里银泰为何这样急于分手
笔者注意到,阿里自2014年首次入股银泰百货至今,前后投入超过200亿。在新零售战略的指引下,阿里对银泰进行了大刀阔斧的数字化改造。成效也确实显著。根据财报,2018年银泰百货全年增速达到30.5%,门店增长率23.5%。由此一度被业界誉为数字化转型的成功典范。
但好景不长。当下的银泰百货,虽然经营着59家百货店和购物中心,年销售额达315亿元,但线上销售占比仅为25%。从阿里的表态来看,对于银泰这个“包袱”,阿里早已心生去意。
阿里集团主席蔡崇信在财报电话会上坦言:“传统实体零售业务已不再是阿里的核心。聚焦退出这些业务,是顺应市场发展的必然选择。”这样问题来了:为什么阿里急于斩断这段十年情缘?笔者认为主要有三点原因:
首先是市场环境巨变。数据显示,去年全国社会消费品零售总额同比增长12.7%,但实体零售增长乏力。线下客流的持续下滑,给百货商场带来沉重打击。在电商分流和消费习惯改变的双重夹击下,百货行业的转型之路愈发艰难。
其次是投入产出比失衡。阿里斥巨资对银泰百货进行数字化升级,但效果却未如预期。25%的线上占比说明其电商化转型并未取得实质性突破。
最后则是战略重心转移。随着阿里加速向“一体两翼”组织变革,电商和云计算成为其核心业务。边缘业务的剥离,成为必然选择。从这个角度看,阿里急于斩断“包袱”也就不难理解了。但亏损近百亿的代价,着实令人唏嘘。
02精明的服装大佬为何要接这个烫手山芋
“宁波股神”李如成选择在此时接盘银泰,究竟打的什么算盘?表面上看,74亿元的低价收购确实颇具吸引力。但在百货行业持续低迷的当下,这笔生意是否值得?
笔者认为,这背后有着更深层的战略考量。一是渠道价值。银泰百货拥有64座购物中心,年销售额超300亿元,年客流达2亿人次。其在全国一二线城市占据优质商圈资源。对于急于布局时尚消费市场的雅戈尔而言,这无疑是一个难得的渠道资源。
二是品牌价值。银泰在高端化妆品等品类具有较强话语权,不少大牌的“全球第一柜”和“全国第一柜”都诞生于此。雅戈尔计划建设30个时尚体验馆,正需要这样的资源和经验。数据显示,银泰在美妆领域的营收有望在2024年达到100亿元。
三是数字化价值。经过阿里的改造,银泰已建立起完整的数字化体系,包括会员体系、线上渠道等。这些都是雅戈尔急需的能力。
从更深层的角度看,这还是一个盘活存量资产的机会。财报显示,截至今年6月底,雅戈尔上市主体内还有超120亿元的地产“存货”。而银泰在商业运营方面的专业能力,恰好可以为这些资产赋予新的价值。
正如业内专家况玉清所说:“一个是管理运营大型百货商场的,一家拥有大量商业楼宇不动产,若两者成为兄弟公司,雅戈尔名下很多地产‘存货’,有望被银泰盘活。”
03资产重组下的蝶变之路
当前我国商业地产正面临转型升级的关键时期。传统重资产模式难以为继,轻资产运营成为必然趋势。从行业实践来看,笔者注意到一种新型的商业模式正在兴起——供应链思维在商业运营中的创新应用。
以贵州的山哩商业为例,该公司通过S2B2C的创新模式,构建了一个服务于上下游的综合性个贷不良资产处置平台。这种模式在提升效率的同时,也降低了运营成本。
回到雅戈尔收购银泰的案例。笔者认为,这是一次典型的轻重资产结构重组尝试。据了解,雅戈尔计划在集团层面管理轻资产业务,而将重资产业务放在上市公司。这种安排有助于优化资源配置,提升整体运营效率。
正如业内人士指出:“集团层面掌握轻资产,把重资产业务放在上市公司,两者打配合,集团层面风险可控。上市公司也多了一根重要杠杆,风险承受能力、融资能力都会高很多。”
04商业新世代:谁主沉浮
在零售业这一始终处于不断更新且持续变化的大环境当中,传统商业模式正面临着此前从未遭遇过的挑战。不过在这些诸多的挑战之中,往往也潜藏着机会。从阿里的新零售梦碎,到雅戈尔的跨界收购,无不折商业模式创新的紧迫性。
未来的商业竞争,不再是单一业态之间的较量,而是生态圈之间的博弈。谁能够建立起更有竞争力的商业生态,谁就能在未来立于不败之地。
从这个角度看,雅戈尔此次收购银泰,与其说是一次简单的资产交易,不如说是一次商业模式的创新尝试。通过整合银泰的渠道资源、品牌资源和数字化能力,雅戈尔有望打造出一个全新的时尚生态圈。这不仅能够盘活存量资产,还能为未来发展开辟新的空间。
当然这条转型之路并非坦途。正如汇生国际资本行政总裁黄立冲所言:“百货行业正处于不断萎缩的态势,雅戈尔在改善银泰经营方面并无明显优势。”
但笔者认为,在商业模式加速迭代的今天,敢于创新、善于创新的企业,终将在变局中找到新的发展机遇。或许这就是商业的魅力所在。它永远充满挑战,也永远充满机遇。关键是要有洞察先机的智慧,和把握机遇的勇气。
未来的商业竞争,不是规模的竞争,而是模式的竞争;不是资源的竞争,而是创新的竞争。
参考资料:
【1】2024年12月17日,阿里巴巴向雅戈尔出售银泰百货,预计亏损约93亿元,来源:澎湃新闻
【2】2024年12月17日,被阿里74亿元抛售 银泰百货何去何从,来源:东方财富网
【3】2024年12月19日,74亿元出售银泰:雅戈尔满意,阿里也不亏,来源:股票之声
【4】2024年12月18日,阿里巴巴74亿元出售银泰百货,预计亏损约93亿元,来源:中国网
【5】2024年12月17日,阿里巴巴出售银泰百货的战略调整,来源:凤凰网
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