关于兴业银锡的价值分析：

1. 量：23年公司锡精矿产量0.78万吨，同比+0.47万吨/+155.4%；银精矿产量122吨，同比+9.5吨/+8.4%；锌精矿5.5万吨，同比+1.36万吨/+32.8%；另外，收购西藏博盛后2023年公司金精粉产量46公斤。

2. 价：23年锡均价21.2万元/吨，同比-3.25万/-13.3%；白银均价5,579元/公斤，同比+838元/+17.7%。

3. 利：23年公司实现毛利19.6亿元，同比+10.3亿/+111.3%。其中，锡产品毛利8.6亿元，同比+6.5亿/+311。折吨锡成本5.5万元/吨；银产品毛利5.0亿元，同比+2.8亿/+124.5%，折银成本2,600元/公斤。

4. 分公司：银漫矿业实现净利润8.44亿元，同比+317.6%；乾金达1.76亿元，同比+480.6%；融冠矿业1.22亿元，同比-32.7%。

5. 2024年多矿山技改完成，产量继续发力：银漫矿业技改完成后产量大幅提升，乾金达、荣邦矿业也分别于2023年技改完成，2024年产量继续发力。

6. 预计公司锡产量将达到1.15万吨（目前24万，每吨多3万左右）、银233吨（目前6800，多1200元），。