$大中矿业(SZ001203)$  

大中矿业，凭眼力见捡了近100亿的大漏

原创 专看 专看 2024年12月11日 15:36 北京 标题已修改 67人反馈

砖家有阵子爱看鉴定节目，特别喜欢国宝帮老大爷自信满满的用100元捡漏来的2个亿的宝物的展示。近代在刚开放的年代，还是有捡漏的机会，但在一个成熟的市场，基本不太可能存在了。

矿业领域也是，砖家曾经说过，在2000年初一直到2005年左右，还是有很多的以超低价格获得优质资源的机会，这里面既有大宗商品的价格刚刚开始起飞的原因，还有第一次国有企业改制的机遇，更有社会资本匮乏、专业投资机构缺失的原因。

但是市场的机会不会重复出现，后续无论是2008年的金融危机，还是之后的发展年代，明显低于市场价格的捡漏机会已经很难再碰到了。

近日，大中矿业公告披露，根据自然资源部下发的《关于〈湖南省临武县鸡脚山矿区通天庙矿段锂矿勘探报告〉矿产资源储量评审备案的复函》（自然资储备字〔2024〕[193]号），湖南临武县鸡脚山矿区钨锡多金属矿（下称“鸡脚山锂矿”）首采区通天庙矿段内查明矿产资源矿石量4.9亿吨，Li2O矿物量131.35万吨，平均品位0.268%。若按照氧化锂和碳酸锂之间的转换系数1:2.47测算，通天庙矿段储量约为324.43万吨碳酸锂当量。

砖家在2023年11月的《大中矿业的第二曲线》，直到2024年8月《大中矿业：我已经尽力了》一系列文章中就分析过大中矿业在铁矿石生产开发的主业之外，积极进军锂行业，并对两个项目做了评价：

1、阿坝州加达矿业探矿权

大中矿业在2023年8月以42亿元拿下加达矿业的探矿权，加达位于川西可尔因稀有金属花岗伟晶岩田，是我国大型、超大型伟晶岩型稀有金属矿床集中地，与李家沟、党坝紧邻。加达的锂辉石矿氧化锂平均品位要高得多，达到1.26%，推断的碳酸锂当量有上百万吨。

2、临武县鸡脚山矿区探矿权

临武的项目和2万吨碳酸锂的建设其实是一个项目，鸡脚山的对价只有不到2000万元，拿到的80%股权。不过资源并不是传统意义上的优质资源，是锂云母矿，0.2%的氧化锂品味。不过公司特别有信心，觉得手上有金刚钻能揽这瓷器活。在选矿上有云母浮选生产线，锂云母的回转炉焙烧又和球团冶炼一个工艺。

我们来看几个可比的市场化交易案例：

1、天华新能的全资孙公司宜春盛源锂业有限责任公司（下称“盛源锂业”）以25.1亿元竞得奉新县金子峰—宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿（下称“左家里矿”）采矿权；

左家里矿露采境界内陶瓷土（含锂）矿矿石量2.06257亿吨，伴生Li2O量63.88万吨，平均品位0.31%。按照氧化锂和碳酸锂的转换系数1:2.47测算，露采境界内矿石含约合碳酸锂当量157.78万吨单位资源量估值约1590.82元/吨碳酸锂当量。

2、2022年，紫金矿业以转让价款总额为人民币18.00亿元获得湖南厚道矿业有限公司（下称“厚道矿业”）71.14%的股权，厚道矿业持有道县湘源锂多金属矿（下称“湘源锂矿”）采矿权证；

湘源锂矿拥有碳酸锂当量83万吨，若按照上述18.00亿元转让价格获得71.14%的股权测算，湘源锂矿的全对价为25.3亿元，单位资源量估值约为3048.19元/吨碳酸锂当量。

这两个案例都是低品位锂云母矿的收购案例，若以盛源锂业约1590.82元/吨碳酸锂当量的单位资源量估值测算，大中矿业鸡脚山锂矿通天庙矿段矿石价值量约51.61亿元，若按照紫金矿业约3048.19元/吨碳酸锂当量单位资源量估值测算，鸡脚山锂矿通天庙矿段矿石价值量约98.89亿元。

而大中矿业通过法院拍卖只花了1700万元就拿下了鸡脚山矿区的探矿权，基本等于白捡了这么一个上百亿的大漏，而鸡脚山锂矿探矿权，矿权面积10.805平方公里，截至目前已探明的324.43万吨碳酸锂当量储量，仅是2.48平方公里首采区的探矿成果，首采区领域以外勘探工作仍在持续进行。

这个交易真的是现在这个成熟市场上的奇迹了，至于它的天时地利人和，砖家也不在公开场合多说了，有兴趣的可以看一下知识星球。

但是机遇是给有准备的人的，前一任主人从2012年拿到探矿权之后就没有进展，而大中矿业在这一年多的时间里，完成了：

1、快速推进首采区勘探工作，一年来共施工了227个新钻孔，并充分利用以往的4个钻孔，共计完成231个钻孔，钻探总量超过9.2万米；

2、“龙源号”TBM是大中矿业在湖南锂矿采矿设计中开采隧道使用的隧道掘进机，该设备开挖直径6.3米，集掘进、支护、出渣为一体。TBM每米直径价格在千万元级别，譬如要施工直径6米的隧道，则TBM单台价格约6000万元以上，其施工和运维服务费用更是需要上亿元，而在去年底，大中矿业向中铁工程装备集团有限公司一口气购买了3台TBM；

3、选矿方面，神家湾选厂位于临武县楚江镇，设计选矿规模1200万吨/年，生产2.5%左右品位的锂云母精矿，按照自动化、智能化的标准设计和建设，打造无人标杆工厂；

4、冶炼方面，湖南大中赫一期2万吨/年碳酸锂项目已于今年2月成功摘牌项目用地，已完成场地平整和初步设计，正在设计、订货阶段，2万吨碳酸锂一期建设的预算投入13亿元，二期还有一个2万吨产能，那时候成本能降更多，砖家看了下临武项目的后续规划不止于此，这仅仅是个开始；

5、大中矿业一年多的快速推进建设，引起了湖南省、市、县领导的持续高度关注。包括郴州市委书记吴巨培、湖南省政府副省长曹志强、湖南省委书记沈晓明都到了现场调研，对临武锂电全产业链全面、快速发展给予了高度赞扬。

公司深耕矿业多年，成本优势在于全产业链均自主经营管理，中间环节不对外承包，据测算，临武碳酸锂单吨生产成本会低于行业平均水平，约5万元/吨。

专红专黑榜：红榜

专看

喜欢作者