债券今天有蛋吗
1、一段话介绍今天上午的债市？
答：最近的债市，用一句话来形容，就是：当你觉得已经够离谱了的时候，还有更让你大开眼界的行情。
今天，债市收益率继续下行，大家反正今天还能继续赚钱。
早盘，10年国债和30年国债，一度纷纷直接下行3bps左右，随后09:30之后，由于监 管 处 罚的消息开始传播（下图），开始上行，下午开盘，已经翻绿了。
你以为长债的波动够离 谱了吗？
当然不是，因为短债下探的幅度更离 谱。
尤其是1年以内的国债，今天继续大幅下行，下图，是部分1年以内国债的成交明细，最右边，就是下行的幅度。
你以为这已经是最离 谱的吗？
电量加大，还有更离 谱的。
来看下距离到期只剩18天的国开债，200203，今天，收益率狂下30bps，已经到了0.8%了。
对银行而言，国开债又不能免税，买0.8%的东西回来干嘛呢？买点1.3%的货币基金不行吗，买点1.5%的存单不行吗，出个价格更高的回购不行吗？
显然，当你无法从“资产价格”的角度，去解释某一种行为的时候，你就只能从“机构行为”的角度出发。
答案，我们昨晚，在《如何解释年末历史级的债市行情》里，已经写了，具体逻辑和对策，大家看原文，简单摘录一段：
“中长利率债再怎么下行，都还是和OMO这样的政策利率，维持着价差，但是1年期国债为代表的短期利率债，直接下行突破了1%，到了惊世骇俗的0.9%，期限利差反而在不断扩大，这预计是一些非“市场化因素”导致的，而答案，恐怕在很多大行的年度考核里——
在部分银行的内部考核中，2025年的利息考核，用的是2024年底的基数，也就是说，在现有的组合里，加入越多短期的、低收益率的国债，越能做低年末的基数，这样2025年的考核可能也就可以设置的更低一点了，更容易完成25年的考核。
而这些短期国债，明年不管是自然到期，还是卖掉，都很容易腾出仓位，再买入其他高收益率的债券。”
2、央妈今天干了啥？
答：今天有7531亿的逆回购到期，央妈投放了1096亿的逆回购给市场，净回笼了接近6400亿。
央行今天大额净回笼，但税期已过，资金面整体宽松，银行间隔夜回购利率在接近1.3%的位置，7天回购利率1.5%。
3、今天谁在买债、谁在卖债？
答：银行、保险是买入主力，券商卖出，基金波动比较大。
4、银行存单怎么样？
答：下行，短端下行幅度更大，长端小幅下行，倒挂有所缓解。
5、短债（信用债）怎么样？
答：下行，还是跟着利率行情走，但下行速度赶不上利率债，目前只看信用利差的话，已经处在比较高的分位了。
6、利率债怎么样？
答：开盘全线飘红，下午，长端已经翻绿。
7、今天债基能收蛋不？
存单指数基金：大蛋。（1个蛋=1bp=0.01%的收益）
短债基金：大蛋。
其他纯债基金（中长期信用债）：大蛋。
长期限的利率债指数基金：看下午走势，预计波动还是会比较大。
#李大霄：中国优质资产前景光明#
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