1. 市场概况:
A股震荡走低，市场成交1.55万亿元，银行、保险逆势走强，科技、消费题材回调明显。沪指跌0.5%收报报3351.26点，深证成指跌1.03%收报3351.26点，创业板指跌0.98%收报3351.26点。
2. 盘面观察:
表现靠前：银行、保险、白色家电
表现靠后：教育、数字媒体、渔业
3. 热点行业解析:
银行：房地产市场边际改善下按揭需求有所回暖
中信证券研报认为，11月信贷收支表表明，资产端，隐债置换背景下企业贷款增长承压，但房地产市场边际改善下按揭需求有所回暖，银行机构亦通过加大债券配置稳定资产投放；负债端，一方面新房销售修复叠加化债推进，今年以来对公活期存款增长偏弱的情况有所改善；另一方面，定期存款挂牌利率持续下调，叠加财富市场回暖，居民存款定期化趋势亦出现边际改善。
保险：保险股有望继续演绎贝塔行情
中信证券研报认为，在目前所有宏观因素中，低利率是影响保险股投资逻辑的主要力量，低利率驱使权益资产重定价，有利于保险公司增配权益资产，保险股有望继续演绎贝塔行情，可以均衡配置主要保险股。从长期角度看，降低利差损风险是抬升保险股估值的前提条件。
4.宏观热点:
宏观经济：2024年12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR（贷款市场报价利率）报价：1年期品种报3.10%；5年期以上品种报3.60%。LPR报价已连续2个月维持不变。
5.后市观点:
随着各项政策的逐步落地和实施，经济复苏的预期增强。投资、消费等方面的政策力度加大，有望推动经济加快复苏，从而为 A 股市场的基本面提供支撑。未来产业政策将继续支持科技创新等领域，如开展 “人工智能 +” 行动，培育未来产业等，科技创新、消费、国央企改革等主题更受青睐，相关领域有望获得更多支持性产业政策，推动企业发展，提升市场盈利预期。
6.基金精选
方正富邦中证保险主题指数（A类167301/C类018099）$方正富邦中证保险A(OTCFUND|167301)$$方正富邦中证保险C(OTCFUND|018099)$
本基金进行被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，实现对标的指数的有效跟踪，并在获得与标的指数收益相似的回报的基础上，力争为客户获取超额收益。
注：数据来源:WIND。中信证券《保险｜更低利率，预计延续 2024 年风格： 2025 年投资策略 》发布时间:2024年12月22日；中信证券《银行｜行业资负演变如何映射宏观变化》发布时间:2024年12月23日。
风险提示：本文观点不代表公司立场，不作为投资建议，仅供参考，观点具有时效性。
方正富邦中证保险为股票型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征。本基金将投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。
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