【天风通信】亿联网络：特定股东减持不影响公司经营，公司经营稳健$亿联网络(SZ300628)$
事件：公司昨晚发布公告，特定股东陈建荣先生拟以大宗交易方式减持本公司股份合计不超过0.13亿股（占公司当前总股本1%），用于个人资金需求。
今日市场反应较为剧烈，导致公司股价下跌7.10%。我们认为，陈建荣先生此前分别于2020年、2021年、2022年通过大宗形式减持。但并未影响公司整体经营情况，20~23年公司收入同比增长10.64%、33.76%、30.57%，无需过度恐慌。
最新经营情况：单季度来看，公司3Q实现收入14.43亿元，同比增长22.27%，环比略微下滑4.03%；实现归母净利润7.04亿元，同比增长20.47%，扣非后，同比增长24.20%。其中，公司3Q财务费用为0.16亿元，预计主要是由汇兑损失所致。
公司整体经营保持稳健，各项业务稳步有效推进，市场需求延续向好趋势。同时，公司持续完善企业通信解决方案，不断推进渠道建设，致力于构建中长期竞争优势。
公司保持较高的研发投入，以及持续的产品迭代是保证公司产品市场竞争力的核心因素。短期来看，随着需求复苏和公司持续迭代技术与产品，有望对今年经营产生积极影响，24年全年有望恢复增速。中长期来看，公司持续强化产品力，积极开拓销售渠道，视频会议产品业务恢复高增长态势，为后续发展提供有力支撑。
同时，公司积极回报投资者，分红比例呈提升趋势，预测今年分红对应当前市值（473亿）的股息率约为3%+。
考虑到公司在行业具备较强的竞争力，云视频业务作为公司第二增长趋势表现良好。同时，今年过年要早于往年、海外客户需求或有所提前反应。我们预计公司2024~2026归母净利润分别为26.05亿元、30.09亿元和35.02亿元，对应当前PE为18x、16x、14x建议持续关注。
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