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文章转载来源腾讯谢经理聊公司（公司研报获取）
克劳斯玛菲股份有限公司是中国中化控股有限责任公司（简称中国中化，英文简称Sinochem Holdings）旗下A股上市公司。中国中化是由中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司联合重组而成，于2021年5月8日正式揭牌成立，为国务院国资委监管的国有重要骨干企业。
克劳斯玛菲股份有限公司旗下包括克劳斯玛菲集团、天华化工机械及自动化研究设计院有限公司、中化(福建)橡塑机械有限公司(原福建天华智能装备有限公司)，主营业务为塑料机械、橡胶机械和化工装备，产品和服务广泛应用于化工、石油化工、冶金、电力、煤炭、建筑、轻工纺织、医疗、交通、电子电气、环保等不同领域。
公司当前产业体系
塑料机械
橡胶机械
化工装备
公司当前股价以及财务风险分析
截至目前（2024.12.24）公司股价近一个月上涨97.16%，近三个月股价上涨140.18%，近半年股价上涨119.8%。公司股价上涨的原因在于市场主力资金短期急剧流入以及机器人概念板块的近期利好频发，吸引市场资金进入，从而拉动板块所属上市公司股价估值上涨。
除此之外，投资者也需要注意当前公司股价估值与市场主力资金呈现出较为紧密的关联性作用，且当前公司股价估值趋近于短期高位风险的可能性加大，投资者需要注意市场主力资金流出后对于公司股价造成回撤可能性风险。
除此之外，从公司所披露的财务数据情况表明，公司近些年营收呈现出上涨态势，公司营收从2020年的98.16亿元上涨至2023年的116.05亿元，公司净利润从2020年的亏损2.3亿元到2023年的亏损27.68亿元，公司总体亏损较以往有所加大，投资者需要注意公司财务风险。
克劳斯三季报营收下降15%，净利润亏损扩大。克劳斯2024年三季报显示，公司营业收入为6,980,056,153.34元，同比下降15.12%，主要由于全球制造业指数连续五个月低于荣枯线，橡塑机械企业全球订单减少。归属于上市公司股东的净利润为-1,078,753,426.24元，亏损额度较去年同期有所增加。经营活动产生的现金流量净额为-326,747,037.10元，较去年同期有所改善，主要由于公司加强了对付款的管控，经营现金流出减少。同时，公司总资产为17,262,904,760.85元，较上年度末下降11.51%，归属于上市公司股东的所有者权益为-570,521,606.74元，较上年度末下降179.55%，主要由于计提长期资产减值准备导致净资产为负。
公司风险提示
1．宏观经济风险
除公司面对国际地缘政治冲突、全球经济增速放缓，行业竞争加剧等外部诸多不利因素带来的巨大挑战和压力，市场对公司所销售设备及系统的需求取决于总体经济趋势以及相关行业的发展。注塑设备、挤出设备以及反应成型设备技术的市场增长预期，与西欧和美国等发达工业地区的经济增长密切相关，也与发展空间较大的国家、特别是东欧和新兴市场的经济发展密切相关。宏观经济的波动会直接或间接影响公司的实际生产经营。公司管理层时刻关注宏观经济大局，以做出快速反应，降低宏观经济波动对公司生产经营的不利影响。
2．行业相关风险
公司处于周期性行业（如KM集团业务占比相对较大的汽车行业），此类行业客户业务受总体经济形势、产业政策变化影响较大，进而会影响客户对公司产品和服务的需求。公司通过深入分析市场、政策和竞争，积极推动客户群体和相关应用市场及地域的多元化来应对这一风险。此外，公司所处行业属于充分竞争行业，在产能自由的情况下，公司会面临销售价格和利润率下降、订单损失以及市场份额损失的风险，进而可能给公司财务状况带来不利影响。公司业务的下游行业包括汽车、化工、包装、医药、消费、石化、冶金、化纤等行业，其中制造业投资是橡塑机械需求的重要影响因素，石化、化纤等行业投资是化工装备需求的重要影响因素。世界经济下行压力加大，尤其是公司塑机业务核心欧洲市场增长乏力，相关行业投资的持续低迷会进一步压缩订单空间，而重点下游行业需求的波动可能对公司业绩波动产生不利影响。公司管理层将密切关注下游行业动态，及时分析下游行业波动对公司的影响并及时采取应对策略，以减少不确定性对公司生产经营的冲击。
3．海外生产运营风险
公司在全球范围内广泛开展业务，且海外业务资产比重较大，生产经营受国际形势、政治局势、文化差异、法律体系差异、劳资矛盾、汇率波动等因素影响较大。近年来，国际地缘政治持续演变，欧盟区域通胀率维持相对高位，导致公司海外生产经营面临原材料价格居高不下的风险，尤其是钢铁、原油、机器和系统部件价格维持高位，物流运输的价格显著上涨。同时，因欧元区制造业持续低迷，存在市场需求下滑、订单获取不足、生产成本偏高、效率低下、管理提升改善需要时间等风险。上述风险均可能对公司海外经营产生不利影响。公司将密切观察国内外市场动态，加强风险意识，积极参与海外业务的经营和管理，同时进行适当的外币对冲交易，加强风险管控流程、业务开拓和成本控制，降低海外生产经营风险。
4．商誉减值风险
中国化工集团通过收购装备卢森堡取得KM集团100%股权，收购完成后在装备卢森堡合并报表层面产生商誉4.42亿欧元。截止2023年度，公司共计提商誉减值准备21.91亿元。根据企业会计准则和公司会计政策等相关规定，结合KM集团实际经营状况，如果KM集团未来经营状况持续恶化，则存在商誉减值的风险。公司将密切关注KM集团的经营情况，在战略、资源等方面给予支持，同时加强管控，提升其盈利能力。但是，未来经济形势的不确定性，包括但不限于宏观经济形势及市场行情的变化、下游客户需求变化、行业竞争加剧及产业政策的变化等，均可能对 KM集团的经营业绩造成不利影响，进而导致公司存在商誉减值风险，给公司未来年度损益带来不利影响。
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