$广合科技(SZ001389)$  

以下是对广合科技（001389）的基本面分析：

公司概况

- 基本信息：广州广合科技股份有限公司成立于2002年6月17日，法定代表人为肖红星，注册资本42230万人民币，实缴资本39657.8689万人民币，主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业。

- 业务范围：包括电力电子技术服务、智能机器系统技术服务、无人机系统技术服务、信息系统安全服务、电子元件及组件制造、印制电路板制造、货物进出口等，专注于高端PCB制造，尤其是服务器PCB领域。

财务状况

- 营收增长：2024年前三季度，公司营业总收入26.81亿元、同比增长36.69%；2024年上半年实现营收17.06亿元，同比增长45.50%，营收增长态势良好。

- 利润提升：2024年前三季度，归属净利润4.92亿元，同比增长69.92%，扣非净利润4.80亿元，同比增长51.34%；2024年上半年归母净利润3.19亿元，同比增长102.42%，盈利能力不断增强。

- 偿债能力：截至2024年三季报，公司流动比率1.479、速动比率1.241、资产负债率43.90%，表明公司短期偿债能力较好，长期偿债压力不大。

市场竞争力

- 技术优势：自主研发了多项核心技术，如大数据服务器用高多层高速印制电路板技术、SSD半挠性产品开发及应用技术等，技术实力得到英特尔、AMD等全球知名厂商认可，产品进入其供应链体系，也与华为、联想、中兴等国内领先企业建立长期合作。

- 市场地位：是中国内资服务器PCB供应商中的佼佼者，服务器产品是公司最主要收入来源，收入占比持续稳定增长，已接近70%。

- 产能布局：广州工厂和黄石工厂产能利用率较高，分别达到90%和70%。泰国工厂建设顺利，预计2024年底建成并投入生产，一期项目满产后预计年销售额约20亿元，产能扩张将进一步巩固其市场地位。

行业前景

- AI服务器需求增长：随着AI技术发展，AI服务器市场规模迅速扩大，对PCB的需求也水涨船高。预计2024年到2030年全球AI服务器用PCB市场规模复合增长率为30%，广合科技在服务器PCB领域的技术和市场优势使其有望充分受益。

- 折叠屏手机市场潜力大：折叠屏手机出货量增长迅速，预计到2027年全球出货量将达1亿台，年复合增长率超过50%。折叠屏手机内部结构复杂，对PCB的需求增加，为广合科技带来新的增长机遇。

经营管理

- 公司治理完善：民生证券2024年12月的现场检查报告显示，广合科技公司章程和公司治理制度完备、合规并得到有效执行，三会运作规范，公司董监高履行职责到位，人员、资产、财务、机构、业务等方面独立。

- 内部控制有效：公司按照相关规定建立了内部审计制度并设立内部审计部门，审计委员会和内部审计部门有效运作，对募集资金使用、风险投资等事项建立了完备的内控制度。