参股人形机器人公司

中信新材料-中密控股：业绩增长稳健的细分行业龙头，参股人形机器人公司迎广泛关注

1、密封件细分行业龙头，业绩增长稳健。根据公司公告，公司是密封件行业内首家A股上市公司，在人才、技术与研发、产品与服务、品牌、内部管理、平台等方面均处于行业领先地位，是中国机械密封行业龙头企业，对主要竞争对手的领先优势不断扩大。根据Wind数据，公司2020-2023年归母净利润CAGR为18.04%，业绩增长稳健。

2、产品结构优秀，高毛利存量业务用户粘性高。按业务板块拆分，炼油乙烯/阀门/出口/苏州优泰科业务分别占公司营收的比例约为45%/15%/20%/20%。按业务种类拆分，公司炼油乙烯等业务存量业务占比达2/3以上，同时存量业务毛利率长期维持稳定，保持在70%以上，用户粘性高，稳定贡献高额毛利。

3、新疆煤化工及核电等业务打开短期成长空间。以新疆煤化工相关规划在2030年前投资一万亿进行测算，假设最终70%以上的项目完成落地，公司相关产品价值量约占项目投资千分之一，对应总体密封件业务增量市场空间为7-10亿。核电业务方面，核岛密封件国产化率尚不足10%，公司作为行业龙头未来成长空间广阔。

4、参股公司布局机器人业务，将于12月30日发布人形机器人产品。12月18日中密控股在互动平台表示，公司的参股子公司成都川哈工机器人及智能装备产业技术研究院有限公司参投了四川具身人形机器人科技有限公司，川哈院在具身科技持股比例为10%。此前珠海航展期间四川具身人形机器人科技有限公司就已与华为参股的成都鼎桥通信技术有限公司联合研发的机器狗就已公开亮相，12月30日具身科技将发布全新人形机器人产品，看好公司未来在主题机会刺激下的投资机会。