近日，湘潭电化发布公告称，其计划向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过4.87亿元。此次发行的可转债将主要用于其“年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目”的投资及补充流动资金。
业界周知，锂电池正极材料是锂电池的关键材料之一，对锂电池的核心性能和制造成本等影响较大。目前，市场上形成规模化应用的锂电池正极材料包括磷酸铁锂、三元、锰酸锂、钴酸锂等。
其中，磷酸铁锂和三元材料占据较大的市场规模。不过，近年来随着材料改性技术的不断进步，叠加锰基材料具有锰源丰富、成本低廉、适配高电压、倍率性能及低温性能好等特点，锰基正极材料开始受到包括特斯拉、宁德时代、国轩高科、克能新能源等新能源企业的关注，并已经成为主流企业电池研发和规模化应用的一个重要方向。
近日，有投资者在互动平台向湘潭电化提问：根据公司募集说明书上所说：上游原材料碳酸锂价格剧烈波动，会导致公司锰酸锂产品盈利能力大幅波动。碳酸锂等材料成本占锰酸锂营业成本的比重已达9成。公司2023年锰酸锂业务的毛利率已为负数，在当前背景下，募集资金对猛酸锂材料加大投入是否具有可行性，项目盈利能力能否保证?
湘潭电化回应表示：近年来碳酸锂价格大幅上涨及剧烈波动，对锰酸锂行业造成了较大的短期冲击和困扰，但碳酸锂价格回归合理水平有利于锰酸锂行业的长期健康发展。目前，随着碳酸锂价格理性回归、波动减缓，湘潭电化锰酸锂业务的毛利率和产能利用率正逐步回升正常，且下游新能源及锂电池行业持续增长空间广阔，锰酸锂作为高性价比的锂电池材料，行业未来市场空间大。
此次募资的可行性分析报告显示，湘潭电化目前拥有的锰酸锂年产能2万吨，下游客户有比亚迪、亿纬锂能、博力威、星恒电源等。为满足广阔的市场需求，把握市场机遇，做好前瞻性布局，提升规模优势，进一步提升其行业地位和市场竞争力，此次募资将要投建的项目是其经营发展的必然选择。
值得注意的是，在3C数码、电动两轮车、电动工具等主要下游市场需求的带动下，锰酸锂电池的市场应用规模逐渐扩大，为上游正极等原材料创造了发展机遇。此外，锰酸锂材料与三元等其他材料的混合使用，也是当前锂电池企业为降低成本、改善电池安全性能，而选择的重要技术路线之一，这也为锰酸锂材料进一步扩展了其市场空间。
市场数据显示，2024上半年，国内锰酸锂出货量6.01万吨，同比增长45.17%。机构预测，2025年国内锰酸锂需求量为17.95万吨，2030年将增长至41.56万吨。
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