今日保险指数再次强势上涨，截至发稿涨超1.60%，再次跑赢上证指数，体现出了板块的高弹性特征。保险板块如今卷土重来了吗？
【保险板块为何持续走强？】
我们认为保险板块继续走强有几个因素：其一是当前成长风格拥挤度较高，市场或有风格切换的趋势；其二是在国债收益率走低的背景下，高股息资产配置价值进一步提升，从高股息的逻辑来看保险指数当前股息率4.1%，配置价值依旧显著。
【回顾历史，2009年适度宽松后保险板块上涨109.16%】
纵观今年保险指数的走势，我们能够看到在政策面有利好推动权益市场上涨后，保险主题指数每每会走出一波强势行情，跑赢大盘。
而在12月9日重要会议提出“适度宽松”的货币政策也是2010年后的首次，此外强调"稳住楼市股市"，也是2018年4月重要会议后首次，我们有理由相信权益市场在后续政策推动下的回暖。回顾历史上次提起“适度宽松的货币政策”还是在2009年，当年A股市场应声上涨，保险板块上涨109.16%，达成翻倍。
【复盘历史，跨年行情出现频率较高，保险板块在跨年行情中表现领先主流宽基】
而站在临近年末时点，“跨年行情”成为了投资者口中的热词。复盘2010年以来市场行情，我们可以看到，“跨年行情”出现频率较高，占比达到64%，平均持持续时间达到37天，Wind全A平均上涨11.4%。
从结构上来看，跨年行情”中市值风格略偏大盘，结合平均涨跌幅和相对Wind全A胜率来说，受益于稳增长政策的非银板块相对更占优。
从数据上我们可以看到，从2010年以来出现的跨年行情中，保险指数的平均涨跌幅为15.94%，领跑市场主流宽基。
【基金经理如何看保险板块后续表现？】
基金经理吴昊表示，我们仍然看好保险板块长期趋势，我们认为当前保险板块在负债端、资产端、估值端均有驱动因素：
1.从保费收入来看，上市险企前11个月实现保费收入26667亿元，同比增长5.6%；11月单月5家上市险企人身险总保费合计652亿元、同比1.7%，增速较10月2.9%。负债端持续表现高景气，保费或将维持正增长，预计今年NBV增长将继续保持亮眼表现。
2.资产端依然是决定股价表现的胜负手，但近期重要会议提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有利于推动险企资产端的改善态势。
3.从估值方面来讲，保险板块当前估值仍然处于低位，具备防御属性及弹性。保险指数当前估值分位22.92%，比近10年77%以上的时间都便宜。
因此，我们仍然认为保险板块中长期看好的趋势没有变。具有强、顺周期属性的保险板块有望充分受益于经济复苏、权益市场、利率环境、地产政策等的持续改善。
【我想上车怎么办】
如果你看好保险板块后续投资机会，但短期有畏高情绪，不妨先加入自选，关注起来。后续可以在市场调整阶段分批入场，也可以通过定投的方式来避免“前期满仓，后期没子弹”的尴尬局面。
如果您现在已经盈利，我们可以选择达到我们此前预设止盈线的产品，比如盈利超过15%（这个数字根据个人风险偏好来进行设定），卖出一部分，保留一部分底仓，从而继续选择定投的方式介入。
如果我们直接清仓式退出，但当下轮行情再次启动时，想要快速加仓，追高风险和踏空风险到时候都会很大。
注:保险主题指数（399809.SZ，基日2011.12.31）2019-2023年涨跌幅：34.46%、1.37%、-25.24%、-8.27%、-8.26%。文中数据来源:WIND，保险（Ⅱ）指002099.CJ，上证指数指000001.SH，数据周期：2019.01.01-2019.12.31。过往表现不预示未来收益表现。风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。
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