布局长达4年：山东鲁丽集团J到底是怎样谋划借壳控股ST墨龙的？

富凯财经《调查升级吓坏市场，股权争夺愈演愈烈，山东墨龙原实控人自埋祸根》

富凯摘要：创办并掌控山东墨龙34年的张恩荣，最后的操作却让公司陷入激烈的控制权争夺战。而公司从2013年开始，早已基本上处于保壳状态。

6月3日，山东墨龙遭遇A+H“双杀”。其中A股开盘一字跌停，跌停板上挂有25万手封单，H股盘中更是暴跌约20%。

引发市场如此看空缘因昨晚一则公告，因涉嫌信披违规，证监会对公司进行立案调查，对公司原董事长刘云龙、董事会秘书刘民进行调查。实际上市场上早有反应，在此前一天（2日）山东墨龙A股股价跌5.54%，H股股价大跌9.46%。

对于公司信披违规，早在去年12月，山东证监局就已对其信披违规采取责令改正措施，并对责任人出具警示函，当时并未出现如此巨幅震荡。与当时不同的是，近一个月内，山东墨龙股价可谓坐上了“过山车”，先是在短短19天时间股价翻倍，随后从5月24日最高点8.99月/股跌至6月3日的6.29元/股，跌幅达30%。这则消息更是“当头一棒”，加剧了市场情绪。然而这些或许只是表象，而背后实质或是公司控制权之争加剧。

原实控人“埋下祸根”

据最新公告，山东墨龙此次被证监会调查系针对公司前期未及时披露原控股股东股权转让相关事宜。

对于此事，山东证监局早已有过调查。根据调查内容，去年1月，山东墨龙原控股股东张恩荣曾与某自然人签订协议，拟将其对山东墨龙控制权予以转让，具体转让股份为1.99亿股，占总股份的24.89%，对于该事项山东墨龙并未进行披露。即使在后期公司股价异常波动时亦未公告。

去年9月，山东墨龙突然披露，张恩荣与寿光国资实际控制的寿光金鑫就股权抓人囊达成初步意向，随后将其占上市公司总股份的29.53%表决权全部委托给寿光金鑫，协议生效后公司实控人变更未寿光市国有资产监督管理局。直至今年3月24日，双方完成了相关股权过户登记。

然而张恩荣与此前那位自然人的转让协议并未顺利解除。张恩荣虽然退还了上述自然人预付的定金，但是该自然人已经以违约为由向潍坊市中级人民法院提起了诉讼要求张恩荣承担巨额赔偿。

那么究竟这位自然人是谁？据当地媒体山东大众报业旗下风口财经报道，当初张恩荣许诺转让1.99亿股的正式山东墨龙二股东智梦控股实控人薛明亮的父亲——薛茂林。资料显示，薛茂林是寿光市知名企业家，名下鲁丽集团曾是中国民企500强之一，其本人早年也被评为山东省劳模。

如此看来，智梦控股早就有接手山东墨龙的心思，只不过不知为何张恩荣最终将控制权转让给了当地国资。然而从当前的形势看，智梦控股并没有放弃争取山东墨龙控制权的打算，而且其进攻的节奏也正在加快。

二股东“攻势渐猛”

薛明亮在2019年曾公开表示，鲁丽的金属制品将主要向涂层、抗腐蚀精密度无缝钢管、中高端流体管、高端石油管等方向发展。随后，其父薛茂林便与张恩荣谋划受让山东墨龙控制权事宜。位于山东寿光的山东墨龙，是一家专门从事石油机械设计研究、加工制造、销售服务和出口贸易的企业。不过此次协议转让并未成行，不久张恩荣便将公司控制权转让给当地国资。

在当地颇具实力的鲁丽集团并未就此罢休。自从寿光国资入主山东墨龙开始，由薛明亮控制的智梦控股开始大肆举牌。数据显示，从今年3月起至今，智梦控股及其一致行动人已经四次举牌山东墨龙，合计持股已达20%，合计耗资约4.12亿元。

当前，寿光国资局控制的墨龙控股对山东墨龙的持股比例为29.52%，两者相差不足10%。

5月22日智梦控回复中表示，看好上市公司未来，存在将来成为上市公司控股股东的可能。在公司治理方面，智梦控股将深入了解上市公司治理结构及日常运营运作，不排除行使任何利于上市公司经营发展的股东权利，包括通过参与上市公司董事会和董事会选聘优秀高管等方式。

实际上，智梦控股已经在此有所动作。5月21日山东墨龙召开的股东大会上，智梦控股对审议的《关于发行新股一般性授权的议案》、《2020年度报告全文及摘要》等议案投反对票。

智梦控股及其一致行动人的股东代表还对山东墨龙2020年及2021年一季度的经营亏损情况提出质疑，特别是第一季度在这么好的市场环境下还损了1.1亿元。智梦控股还认为股东大会对于董事会的过度授权导致了董事会一些重大事项不披露、不公开，不及时召开股东大会。

由此可见，如果单纯从二级市场获利，智梦控股完全可以放缓增持节奏，从而可以减少股价波动降低增持成本。因此智梦控股的最终目的似乎仍是山东墨龙的控股权，有市场人士分析。

此外，从往年业绩上看，同样山东墨龙的经营状况或不能成为其举牌的理由。多年来公司亏损可谓常事。2010年，山东墨龙A股上市首年实现营业收入27.04亿元、净利润2.76亿元，分别同比增长30.27%、2.92%。随后便开始一路下滑，直至2013年出现首次亏损。其中9年内有4年在亏损。

最新财报，2020年山东墨龙实现营业收入30.10亿元，同比下降31.42%；实现归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈至3217.86万元；扣除非经常性损益后其亏损2.67亿元。2021年一季度，山东墨龙营收同比增3.42%至5.44亿元，同期亏损额扩大47.65%至1.09亿元。wind数据显示，上市以来，山东墨龙实现的净利润累计数为-5.92亿元。