作者/星空下的烤
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的香菜
近些年，我国汽车智能化的趋势愈加明显，智能化的一些黑科技也在日新月异、迭代更新。尤其是最近的AR-HUD，貌似正在成为投资者们的新宠儿。
简单来说，HUD就是汽车抬头显示系统的简称，它最厉害的功能就是将时速、导航等信息投射到驾驶员正前方，这让可以让驾驶员尽量做到不低头、不转头获取行驶信息，提高安全性。
HUD这个技术在汽车上还是比较常见，而且渗透率逐年提升，比如由2023年的24.07%提升到2024年1-9月的27.12%。
而AR-HUD则是在HUD的基础上，通过AR光学成像和虚实融合技术将车辆行驶信息、智能驾驶等虚拟信息投影到玻璃上。这样一来，就可以使虚拟信息与车外实时路况相结合，是普通HUD技术的升级版。
AR-HUD的示意图
也有不少投资者们认为，AR-HUD是赋能人车交互的新窗口。像一些个股如$华阳集团(SZ002906)$的股价也持续在高位震荡，温暖了投资者的心。
华阳集团股价变化
那么，AR-HUD究竟在未来有多大的增长潜力，哪些玩家能够实现率先发力，占据先发优势呢？笔者今天就带你来一探究竟。
一、高阶智能驾驶的好帮手
聊起AR-HUD，国内绕不过去的一个玩家就是华为。就在上周，华为与十余家供应商完成智能车载光业务合作签约，合作范围就包括了AR-HUD。
如果将时间线拉长，其实华为在2021年就开始在智能车载光解决方案领域开始发力，当年就发布了新一代的AR-HUD。据笔者粗略统计，搭载华为AR-HUD系统的量产车型包括上汽飞凡R7、问界M9等，还有很多款车型正在积极研究，未来非常有可能实现上车。
所以，目前AR-HUD正处于规模化上车的关键时期。上面我们提到的今年以来HUD装配率的提升，主要也是依赖AR-HUD。今年1-9月，AR-HUD装配款型共计219款，占HUD整体的35.8%。
W HUD/AR HUD交付量
有专业机构预测，预计到2030年，HUD渗透率将达43.7%，其中AR-HUD装载量突破500万辆，这说明未来还有很大的增长潜力，其中亚太是最大的市场之一。
而AR-HUD的铺开，无疑是有助于高阶智驾快速商用，毕竟目前用户对智能体验的需求日益增长，新技术在市场上的认可度、接受度都在不断提升。
二、竞争激烈，寻求突破
为了实现驾驶信息图像与实景的深度融合，AR-HUD主要分成前段、中端、后端三个环节，其中软件算法是其技术实现的重要支撑。
AR HUD运行逻辑
从目前国内AR-HUD的竞争情况来看，市场的集中度较高，前十位的玩家几乎占据了超过95%的市场份额。但这两年，随着AR-HUD渗透率的提升，越来越多的玩家重视到了这条赛道，开始拼命卷技术，玩家的竞争格局也在悄然发生变化。
比如行业玩家之一的$水晶光电(SZ002273)$，2019年正式通过AR-HUD切入汽车业务，截至目前，随着AR-HUD逐步转入量产阶段，公司的AR-HUD出货量提升快速，与现有客户均保持稳定的业务合作关系（比如捷豹路虎等）。前三季度，其营业收入和归母净利润分别同比增长了33%和97%。
但是即便业绩快速增长，其在HUD的市场份额由去年的接近三成，掉到了目前的17%左右。目前水晶光电正在积极推进中高端车型和海外客户对AR-HUD的使用。
除此之外，行业头部玩家华阳集团HUD产品已连续多年实现高增长，从其今年一季度的业绩来看，HUD国内市占率达到了30%左右，产品的附加值也比较高。
此外，这两年市场份额增长较快的就是上一part聊到的华为，据统计，华为去年国内HUD的市场份额为1.4%，今年已提升至18%，而且公司在AR-HUD领域的进军可以说最为激进。
三、积极寻找机遇
从目前来看，国产AR-HUD产品已日益成熟，需求增长、技术进步、产业发展阶段等多重因素共同驱动着AR-HUD行业加速发展。
国内玩家在这个领域竞争也较为激烈，在笔者看来，谁能拥有差异化竞争优势，谁就能在下一个五年中加速成长。
关于未来AR-HUD的降本，据专业机构分析，随着渗透率提升、产业链成熟稳定，其成本会有较大的下降空间，预计未来AR-HUD可能会进入千元机时代（2026年达到4000元左右的级别）。
所以，行业起飞，往往就在一瞬间。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
$福田汽车(SH600166)$
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