方正阀门上市研判：
一、基本面：专注工业阀门，产品应用广泛。目前已形成以球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀及井口设备为主的若干产品系列。阀门“小巨人”，重视技术创新。公司系国家级“专精特新”小巨人企业，拥有14项发明专利、117项实用新型专利；获得1项国内首台套、11项国内领先、2项国内先进、5项国际先进产品；此外，公司还牵头或参与制定8项国家及行业标准。行业竞争优势较强，国内外优质客户众多。二、客户方面、在国内市场，公司是中石油、中石化、中海油等国内油气石化企业的重点供应商；在国际市场，公司通过了荷兰壳牌（Shell）、英国石油（BP）、阿曼石油（PDO）等国际能源及石化终端业主和工程承包商的认证。
三、营收方面：营收较快增长，盈利能力快速增长。2023年实现营收6.79亿元，近3年CAGR为+22.74%；2023年实现归母净利润为6059.3万元，近3年CAGR为+63.2%。
四、发行方案：本次新股发行采用直接定价方式，战略配售及超额配售，申购日期2024年12月17日，申购代码“920082”。初始发行规模3330万股，占发行后公司总股本的23.72%（超配行使前），预计募资1.17亿元，发行后公司总市值4.93亿元。新股发行价格3.51元/股，发行PE(TTM)为6.47倍，可比上市公司PE（TTM）中值为27.09倍。网上顶格申购需冻结资金555.18万元，战略配售共引入战投8名，包括5家私募基金，2家证券公司，1家投资公司。
五、行业方面：行业需求与宏观经济周期及固定资产投资紧密相关。2013年至2023年期间，我国固定资产投资规模从28.25万亿元增长到50.97万亿元，年复合增长率高达6.78%。随着国内油气管道、电力能源等各类工程项目的逐步推进，我国工业阀门市场规模持续增长。根据GIA的预测数据，2026年中国阀门行业的市场规模将上升至182亿美元，2021至2026年间的年复合增长率为6.2%。目前，国际大宗商品价格持续走高，一定程度上刺激了石油天然气、化工、电力等行业的固定资产投资，带动了对工业阀门需求的持续增长。根据GIA的预测，2026年全球工业阀门的市场规模将达到923亿美元，较2020年的732亿美元，增幅约为26.1%。
六、行业发展方面：1、大型炼化一体化、电站的建设大型化，阀门向大口径、高压可靠性发展。（2）海上采油平台以及氢气等新兴市场的发展，要求阀门能够适应更极端和严苛工况、具备高可靠性、超低温耐受性的特点。

七、竞争格局方面：国内市场竞争激烈、产品毛利率低，关注高毛利的海外市场。我国阀门行业生产企业众多，低端市场占比较高，普遍规模较小，产业集中度较低，市场竞争激烈。根据《中国通用机械工业年鉴2022-2023》，2022年141家重点联系阀门企业实现收入547亿元，平均规模为3.88亿元。高端阀门产品的标准制定权仍集中于欧美发达国家，随着技术水平、工艺水平以及材料技术的不断提高，目前国内企业在高端阀门市场领域的竞争力已逐步显现。
八、行业亮点：1、公司是工业阀门“小巨人”，业绩增速亮眼。2、公司行业竞争优势较强，累计包括中石油等国内客户，及境外的荷兰壳牌、英国石油、阿曼石油、马来西亚石油等众多优质客户，3、产品境外毛利率显著高于境内，关注出海机遇。4新股首发博弈面来看，可流通比例较低且无老股，发行价和首发估值低。
九：上市股价波动范围预估：以低价于五倍行业市盈率发行，加上新股30%的溢价，预计上市在20-2 5元之间波动。不排除因场面过热上冲30元的可能。以上仅代表个人观点，不做他人投资依据，股市有风险，投资需谨慎！