$商汤-W(HK|00020)$  最像Open AI的中国公司是谁？它能否长成中国的股王？

 2024年12月21日 11:05 广东

完了，超越人类的智能体终于要出现了，你有没有感觉到一些慌张，还是根本不知道这个世界已经发生了什么样的改变呢？Open AI王炸来了，压轴大作推出O3模型，AGI评测最佳成绩达到了87.5%的惊人水平，而人类水平的门槛是85%，其在软件工程，编写代码，数学等多个方面已经达到人类博士级别，超级智能体AGI估计很快要出现了，很多人不知道它的出现会带来哪些社会变革，这么讲吧，这个智能体的出现会让现有的公司再裁掉一半的人，同时超级智能体的出现会大幅降低创业门槛，有更多的公司失去壁垒，普通人也可以跟一般的科技公司抢饭碗了，大家可以想象一样未来的经济会如何重构。每个人都有一个私人AGI助力会是什么样的体验，我们的应试教育还有必要吗？当然，今天我不是来想象AI前景的，重构所有行业，经济形态，社会结构，其前景毋庸置疑，不需要讨论，我今天想讲的是历史的变革之下我们如何享受变革红利？哪些公司是未来的英伟达，苹果，特斯拉，Open AI，我们能否在变革中赚到几十上百倍的利润，这个问题是核心问题。在前年的时候我讲过AI是贯穿未来A股行情的绝对主线，当CHAT GPT出现的时候我当时重点讨论了算力产业链公司，除了光模块之外，能够对标英伟达的公司国内非常少，并且讲到AI算力芯片,国内GPU的四朵金花，今天回头来看，两年多的时间我们看到很多超十倍股票，其中第二股王寒武纪涨幅是最大的，我们写在行情没有启动的时候绝对不是看运气，看情绪，而是看逻辑。

那么处在当下，我们有哪些公司能够成为AI之下的平台级公司呢？我可以讲A股很多公司都只是在AI渡金，而不是在AI浪潮下炼金，AI平台级公司未来能够胜出的不会超过一个手掌，如果今天叫我押注一个AI平台公司，我会选择商汤科技，事实上我们在年初已经做了重仓布局，当然商汤目前还没有来到梭哈的时间窗口，而且商汤也不可避免的遭遇了所有伟大公司都经历过的共同窘境，那就是技术与优势绝对领先，变现相对滞后，市值遭遇低估，这种低估主要是源于客观规律，AI赛道需要长期高强度的投入研发，对任何一家创业公司都是挑战，一旦熬过这个煎熬，红利爆发也足够丰厚，如亚马逊的AWS（亚马逊云科技），在熬过漫长的亏损期后，如今已经成为了利润奶牛，仅2022析就贡献了228亿美元的营业利润，特斯拉也是，国内阿里，京东都是。

看好商汤的主要逻辑有以下，AI革命必须要具备三大要素，算力，算法，数据，这三大要素必须都要具备，算力来看，商汤目前排名第三，仅次于头条，阿里之后。尽管相对特斯拉，微软等上千亿美金的投资算力稍现不足，但目前还是在一个数量级。比如特斯拉打算投入一百万块H200GPU，让其在XAI与无人驾驶上占据绝对优势。如果内车企多数才一两千P的算力与特斯拉相差了发几个数量级。还有就是国内很多大模型公司根本没什么算力，要想胜出更是难上加难，现在利用开源算法吸引一些用户可以，其壁垒不高，未来很难出现奇点，一旦AGI真正出现，降维打击很多模型公司都可能会死掉。算法要主是积累优势，因为算法本身是数学，就看谁用的好，商汤在AI1.0时代就是王者，在算法上本身具备优势。在数据上面，其实真正的行业高质量数据是很少的，很快就训练完了，那么想要模型进一步提升就只能依靠生成式AI生成数据，我们看到商汤的世界模型开悟在无人驾驶领域生成的高质量数据已经在大幅降低成本，解决应用。

在AI时代我写了商汤科技，在算力时代我写了寒武纪，海光信息，中际旭创，在新能源上半场我更是豪赌了天齐赣锋，高峰期更是达到50倍的收益。我想真正的历史机会是对行业的深刻理解！认知才能赚大钱，投机只能得小利！