$瑞芯微(SH603893)$  

瑞芯微

朗哥投研分析

 2024年12月24日 18:30 广东 3人

重视端侧AI推理算力龙头 存算一体算力龙头高单价 

   【NPU】：公司在研NPU可搭配高端SoC或独立出售，存算一体架构，带宽大幅提升适用于推理场景，单颗算力可达20-30T，作为SoCAI算力补充，组合最高可达100T，是高灵活度、高成本、高售价的算力芯片。

      此外独立出售可拓展此前未覆盖的高算力场景需求（6T以上），空间弹性大！ 公司多年深度布局国产算力，客户资源深厚，NPU可借助现有渠道及客户，快速上量（覆盖3588已有下游），如座舱、服务器、平板等。

      公司卡位端侧推理算力，极具稀缺性！ 高算力大单品进入收获期 旗舰3588大算力单品，6T算力国产端侧领先，21年推出目前已进入成熟放量阶段，高算力下游如智能座舱，公司是唯一替代高通的上量方案，副芯+主控定点已导入几十家车企，此外服务器、智能平板、智能眼镜单品前景较好，大单品今年有望翻倍，

       明年持续高增拉动公司主业快速增长！ 重视NPU在端侧推理场景需求弹性 NPU有望在AI推理场景放量，潜在市场弹性空间大，具体测算可约团队路演交流。珍惜端侧AI推理算力龙头公司！

        风险提示：行业景气不及预期；新品渗透迭代不及预期

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