关于牛市的五点猜想！

1、A股当前仍是牛市起手式，接下来两波行情值得特别期待。2024年底是第一波行情，2025年开年可能是震荡市。第二波行情最晚或于2025年下半年启动。

2、第二波行情也有可能提前启动，条件是内外部因素共同作用下，人民币汇率升值，牛市级别乐观预期发酵。

3、A股盈利能力向上拐点可能推后至2026年。2025年A股业绩增速不再下行的条件，是关税影响能够被国内政策发力大部分对冲。

4、2025年全A两非归母净利润增速为6.5%，前三季度逐季改善，四季度仍可能回落。

5、2025年，并购重组有望成为高弹性投资机会的来源。

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