白酒的投资需要多些耐心

白酒销量下滑，开始反噬生产端。从生产端来看，白酒11月份单月产量37.5万千升，同比下降15.2%，为年内最大降幅，年度累计产量372.6万千升，约为335万吨，同比由增转降，同比下降0.6%。观察白酒生产，从上半年的同比增加，到下半年各月度均同比降低，说明酒厂在降低当期产量，转入存量全面去化。

从近十年数据来看，白酒产量又有触底的迹象，白酒行业呈现出了消费萎靡，产量触底的矛盾数据，仔细想想，或于渠道库存、社会库存大不无关系。鉴于当前刚开启去库存周期，行业整体产量或有进一步下滑的可能，或许这也是一众白酒都提出海的原因。投资白酒，需要更多些耐心。$洋河股份(SZ002304)$