开源证券：上调微盟集团(02013)至“买入”评级 头部服务商有望率先受益微信“送礼物”

开源证券发布研究报告称，微盟集团(02013)率先将小程序接入接入微信小店，未来随微信电商生态完善，微盟作为腾讯系头部服务商有望率先受益。该行维持公司2024-2026年收入预测18.1/21.1/23.9亿元。公司主动收缩中小客户业务，广告业务毛收入持续增长，作为腾讯系头部服务商未来有望率先受益微信交易生态逐步完善，上调至“买入”评级。

开源证券主要观点如下：

微信小店推出“送礼物”功能，有望提升供给端品牌及商品丰富度

据晚点Latepost报道，12月19日微信灰度测试“送礼物”功能，除珠宝、教育培训类目，且商品款式原价不得高于1万元的商品将默认支持“送礼物”功能，用户可在微信小店挑选商品，像发红包一样在聊天页面给好友送礼，收礼人只要填写地址即可等待收货。

该行认为短期“送礼物”功能有助于联动视频号、小程序等微信体系内交易功能，通过社交裂变优势吸引商家入驻，提升供给端丰富度，部分解决小程序缺乏公域流量、视频号缺乏商家供给以及消费者心智仍需扩大问题，未来微信小店或依托视频号实现公域与私域流量流转打通，与小程序共同构建完整的微信电商生态。

微盟率先将小程序接入微信小店，关注后续商家入驻及GMV拉动情况

12月20日，据微盟智慧零售公众号，微盟正率先将小程序接入微信小店，帮助商家实现小程序及微信小店打通，该行认为微盟作为腾讯系重要服务商有望享受结构性红利，未来随C端用户微信消费心智养成、B端商户持续加入微信生态、微信公私域流量打通及交易生态持续完善，有望带来新增SaaS客户，此外公司有望通过产品筛选、广告投放等综合服务提升客户价值。