事件
12月19日下午，国家数据局召开数字经济高质量发展工作推进会，谋划25年数字经济重点工作，研究“十五五”期间数字经济领域的重要问题/任务/改革及工程，以数据中心为代表的数字经济建设有望加速。
服务器电源（240V-48V）：机柜的配电电源以powershelf模组形式集成在上下方
随着功率、尺寸、散热的要求及冗余配比出现，电源的设计难度、用量和价值量不断提升。以台达供应给NV的电源模组来看，一台NVL72机柜功耗约120kw，6*33kw的Powershelf对应约60%负载比例。
变压器：数据中心自用及用电量增加导致电网扩容双轮驱动、头部厂商有望受益
1）我国数据中心建设有望加速，变压器作为数据中心系统的重要设备，将从市电引入的中高压系统的输入电压，降低至适合数据中心的低压等级，而干式变压器体积小、效率高、维护简便，为优先考虑对象。
2）数据中心建设带动用电量增加从而拉动电网扩容需求导致变压器需求增加：IEA预计26年数据中心、加密货币和人工智能的全球用电量略高于800TWh，而中国/美国/欧盟数据中心用电量需求分别为近300/260/150TWh，用电量需求增长有望带动电网扩容紧迫性增加，从而带动以变压器为主的电网基础设施需求增加。
柴油发电机柴油发电机能
数据中心主要成本构成，跟随行业放量增长。柴油发电机为数据中心后备应急电源系统，当市电突发事件发生时，柴油发电机能迅速启动向数据中心提供电力保障。柴油发电机占数据中心基础设施占比为23%，是主要成本构成部分，后续有望伴随行业高景气放量增长。
投资策略
建议关注电源模块头部厂商，布局数据中心变压器的变压器领军企业，率先布局UPS、HVDC及巴拿马电源的电力电子厂商，以及柴油发电机组。
以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。
参考来源：2024年12月24日 华福证券 邓伟,李宜琛 AI电力星辰大海，多条投资主线齐发力
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本文由投资顾问：尚亚雄 A1290623030001 编辑整理
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