$*ST金科(SZ000656)$  

第一、草案将906.71亿元无担保的全部普通债权及部分低质资产置入信托，降低906.71亿元的负债。主体4大国有银行贷款并未置出，下一步贷款的其中一部分作为不良资产处置再进一步出清低质资产，同时进一步化债200亿以上。

       第二、剩余的都是优质资产，特别是巨额的土地资源价值巨大，债务降低到原总债务1863-906.71-200+重整方投入26亿=782.29亿元，剩余的债务大多是经过贷新还旧的低息贷款。剩余资产保守估计重估值1500亿，净资产（1500-782.29）亿元÷总股本106亿股=6.77元/股。资产负债率782.29÷1500=52.15%。

       第三、有了上述基础，向黑石模式转型的空间就完全打开，不得不惊叹金科重整是全国房地产的标杆！