$粤桂股份(SZ000833)$  

今天的一个上证指数是没有涨跌的，好，那个股基本上是跌半天的一个状况，特别是小票的一个部分，那么成交金额的一个部分，再度量说这个成交量已经是近期的一个低量。

成交金额只有5200出头亿而已，我们先回顾一下，在这段时间小老师对于这个行业的看法，包括昨天小老师在整个行情上涨。

指数上涨了1.26%的一个过程当中，我已经跟大家提过了，现在目前的均量，它是一个死亡交叉，死亡交叉基本上就是一个飞盘级别的一个格局。

虽然的昨天的一个上证指数，是上涨1.26%的一个格，局，所以这个行情它最关键的其实是在下方的成交量，昨天我已经给大家一个标准了。

就是这个行情不涨涨跌，它的成交量只要大于6000亿，基本上就是有行情，但是今天很明显，它只有5200亿。

这只有5200亿，怎么看呢，我们跟他回到我们之前跟大家讲的看法，就指数的角度而言，在下方的界限它是一个相对好非常好的一个买点，好。

那么盘或者是跌都可以都可以，它对于整个后续上波段的一，个行情都不会有太大的影响，我现在就是时间上的问题，因为我跟你说。

距离年底扣掉今天的话就剩四个交易日的，昨天很明确，在一些大票的部分，它开始有启动一些做账的房子，但是它并不是这么的一个明显。

这个气度性其实并不是这么的强，我们可以看到今天的一个成交量，它不足6000亿，那么又回到什么，又回到他要下去去找基线的这样的一个格局。

但是不管怎么样，只要你看到这个成交量，他放出来，基本上你就是拉回，就是站在买房，但我讲的是就指数的角度而言。

因为这个行情我认为它往，下跌的空间其实并不会太，大，但是个别股不一样，你今天可以看到今天的一个叠加数，跌0到3个点的有2600家。

那么叠3到5个点有1200家，好，叠听版的加速有62家，虽然比前天的200家少的非常的多，但是这62家里面其多半都是小票。

多半是小票，你看北镇，北镇的一个指数，它跌了3.79%，其实就看得非常清楚了，好。

那么为什么会造成这样的一个现象呢，我先跟大家讲，现在目前的一个国家政策，它希望资金往的方向其实是投资，希望大家去驾头。

希望大家去长期持有，在一乎却没有摆音的情况下形成这种状况了，所以，你可以很清楚看到我们，比如说我们看到今天的一个证50。

它是再创一个短线上的一个新高，甚至于上证50它是收红的，K线上也是收红的，成交量的一个部分也没有比昨天还要来的小。

这个价位上面也是上涨的，但是指数却是下指数这个个股是跌的，好。

就是多数的个股是下跌的，所以他很明确的告诉你国家，就是这个后面基线下方的爸爸，他是不希望这个指数在新年年前太难看的，但是在一些不占权重的一个票来讲的话。

它其实就很容易出现激烈的一个修正了，因为毕竟到年底了，好。

你这间公司，大概在虽然是到明年的四月底，才公布今年的一整年的一个年，报，但是基本上今年赚多少钱，明年可以配发多少的股票，股息基本上都已经板上钉钉了。

但有些人大概稍微心有一本账，稍微换算一下，大概都可以知道了，大概都可以知道，所以我们可以看到为什么我刚才。

说这个指数的一个往下空间不大，你也在这里，我们看一下今天的这个呃股王的一个部分，它是下跌了0.57%。

那股王的一部分为什么我们一直要看股王，因为现在目前蛊王的整个波段的角度，它其实是低于大盘平均水准的，它也就是说现在目前A股具备架头。

且每股盈余最高且价位最高的一个个股，它现在目前的一个表现是低于平均水准的，那这是什么意思呢。

人家讲说擒贼先擒王，如果说这个行情它要有一个大多头的，走势和指数大集体上攻的一个走势出，来，股王是必须要动的，所以什么时候指数会大动向上动。

甚至启动一个波段，甚至过3600，那么整个古王它弱转强，就其实非常的一个关键，所以为什么小老师每天都，要跟大家提这个原因在这。

里，好，我们再看看39906的一个创业板的一个部分，创业板今天也是跌多涨少，叠加数有一千多家，涨价数只有190家。

那么指数的部分只跌了0.5%，其实跌的也不重，最主要因素也是因为整个创业板，的权重股在宁德时代的一个部分，今天的一个表现上面。

其实也没有这么的好，它是跌了0.1%，虽然它没有大跌，但是它是它毕竟没有领着这个盘式上涨，那么其实你也可以这样理解。

就是说，市场不领情，现在因为毕竟目前整个A股的投资生态里面，它的成交比重成交量来讲，其实多数还是以一般的投资者或散户他去贡献的，其实机构占一部分的机构毕竟是一个少数。

所以不管是机构或者某某队，他某种程度上它是起到一个点火的一个作用，但是这个点不起来。

你点你的我还是去投机，我还是去做这些小票，所以就造成了指数跟个股出现的一个分化，所以为什么小老师一直跟我说，就指数的角度已经是一个买点。

但是你要买的其实还是要买那些，价位相对便宜的，我所谓的价位相对便宜的是，指的是它的产业经理是向上，的。

且它的市盈率相对偏低的，或者是它具备技术面优势，且是目前的一些机构持仓比较高的一个持股，这个地方其实相对比较有机会，不管是短线或者是波段。

甚至于到明年我认为至少到上，一月份都是维持这样的一个状况，展望整个年月份的一个行情，我认为这个行情是比较乐观的。

其实我是相当的乐观，除了这个传统的一个圆月效应之外，还有一点就是很多的一个强势的一个个股，就是之前的一些比如说科技股或半半导体的股票。

它其实整体的一个幅度或者是下跌的幅度，它已经或者是筹码的一个沉，淀幅度上面来讲已经得到了。

定程度的一个化解，当然它不是全面性的一个行情，我再强调它不是一个全面性的一个行情，所以为什么对于这个行情它是比较乐观，原因在这边。

所以指数的角度其实不太需要担心，但是我相信现在你大概也不会关心指数，因为如果你持有的是一些投机的股票，你今天会很紧张，前天大跌。

昨天反弹，今天又大跌，所以你虽然说这个特定资金，它点火的股票它并没有大涨，但其实在这段时间，就是这两三天的表现上面讲其实还是相对稳健的，那为什么。

这就是我跟你讲说，指数下方有一个基线，妈妈基线下方有一个强而有力的爸爸，原因在这里好不过来，我们看一下今天的一个板块指数，今天板块指数品种。

我们看看我在你在石油板块或煤炭或银行，特别在银行板块的一个部分，它是再创一个不断新高，好，那么银行板块本身权重，这个板块其实没有什么太大好讲的。

之前这边掉下来，我这边老是像这个银行板块，基本上就是买这个地方的摆，就这样而已，你要马儿好。

又又要马儿不吃草，你就不能求稳，又希望求他求他快，好，大家整个石油板块的一个部分，在整个权重的一个部分，包括中石油中海油跟中石化。

特别一提的，应该要去看中国海油的一个部分，它现在来到29.04，我给大家一个画面，我给他看一个画面。

大家就清楚，中海油的一个部分，它在这边有没有具备向上的这样的一个条件，或者是操作的空间，或者是我们的上涨的利基点，首先我们先看一下它的动态视频。

现在是目前是8.9倍，当然因为中国海油它上市的时间不够长，所以它动态市盈率的参考性其实相对来说比较低，但是我们如果切换到整个进线流的一个部分。

你会发现其实这家公司目前，的一个价位其实相对是便宜，我之前跟他提过，大概是在28块钱左右，现在是来到了29.5。

好，我们来看一下这个画面，你就很清楚了，好，我把它，打到这个画面来，然后你可以看到下方的，这个近十年的现金流的一个部分是多少钱。

近五年现金流是多少钱，然后LE的倍数是多少钱，你就知道，像这种票它其实就非常适合去做接触网的动作，但是我还是那句话。

你要马儿好，就不能马儿又要马儿不吃草，那不可能的，你要求它稳，然后你要求它快，这个基本上不可能，你看从这边25.4块是涨到了将近30块钱，这个幅度也大概不到20%。

好，那整整花了大概一个半月的时间，好，那是想一个半月的时间，20%的涨幅，现在其实有很多的股票，它不要是负数就不错了。

对不对，好，回过头来我们要继续看一下，在整个今天跌是比较重的，包括公共交通，包括互联网，包括广告包装，包括文件休闲。

你会发现都是比较小的一个板块，好像公共交通它市值最大，的也就是168亿的大交，通，这个平均跌幅大概都在3%左右，好。

互联网之前小老师应该提过了，在在这个地方的时候说他只有短线，它不会有波段，但是也希望他有波段，那问题是他没有这个条件好，他没有这个条件。

所以你看上去下来它就速度其实蛮快，然后广告包的部分，它普遍也都是小票，好像什么晨光股份已经是最大的一个市值，基本上都只有282亿。

所以今天都跌这一些了，好，今天大部分都是跌着一些，好，那反而是你看今天半导体的部分，它只跌了0.79%，但是整个半导体的一个涨跌加速。

你可以很清楚看到，叠加数146家，涨价数是32家，好，那么之间往上涨，连续两连续三养的时候，我们就跟我们说这个成。

这还不够，这个成交量还不够，所以它会有个别股点放的一个行情，所以我跟他谈到什么，你看同样的一个时间点，对不对。

这个金源代工龙头，它的引动的一个效应，它就完全不一样，之前在这边，我已经给大家提过，你这边看中芯国际对不对，好。

然后包括后面涨上来之后，什么长电科技这等等的中下游之间的一个关系，上游的芯片设计一路涨上来，好，那么在这边我最近一次跟大家提这个票的时候，是在上个礼拜五。

上个礼拜五拉了一根长红的时候，它出现了一个阶梯战法的，一个二分之一B的一个条，件，出现二分之一B的条件，然后呢。

同时下方带了一个新号，对不对，好，然后你看连续一涨一天，两天、三天，今天再创一个短线上的新高，对，今天的一个行情你比较起来，好好相对比较稳。

虽然涨的不多，赚的不多，但是，相较于其他的一个小票来讲，它就稳定很多，相对稳定很多，原因也在这里了，好。

我们可以看到在今天的一，个半导体的一个板块里面，这个市值比较第二名的其实是在海关信息的部分，这边是一个带跳空往上走，创下一个波段的一个新高。

之前已经修正指标的一个背离，那么它也是属于一个整理完之后的一个突破，所以你看在整个海光信息涨了11%，然后中兴国际是涨了1.17。

所以为什么今天的整个半导体普遍是下跌的，而整个半导体板块指数，你看我们把这个权重这样打下来，你就发现了。

其实涨的真的就很少，涨的真的就很少，那么涨的很少，这也是符合小老师跟他讲的，在半导体，就在科技股的部分，它只有点点放的个别股行情。

它这边距离全面性的行情，它基本上目前为止是没有的目前为止是没有的，然后包括这只股票也是一样，这支股票也是。

我们在讲中心国际之前的，这个时候是跟大家讲这个，好在12月13号的时候，刚好相隔一个礼拜，刚好在上个礼拜五的时候讲中芯国际，然后大概是在两个礼拜前的12月13。

我们谈到这个票，当然我在音频里面我没有讲出来我没有讲出来，但是学员都知道，这个视频里面都有好。

这个地方是一个二分之一B的一个买点，甚至于到这边的回落的时候，我还在跟大家提这件事情，后面冲出去对不对，冲出去连续两个星号的时候。

我看到我这边要进行整理，这几天其实也整理，其实今天也是相对的一个抗跌，今天也是相对抗跌，那这些原因大部分都是第一。

这个公司的业绩它是有增长性的，好，这是第一件事情，第二它不它是属于机构持仓的持股，原因在这里，这就是陆续轮动的时候。

它出现了一个作战的一个效应出来，好，当然整个作战的一个压轴，我认为并不是在这些票，包括中心国际或者是，我们讲到或者你看到的海关信息。

或者是我们讲到的这支票，而是在什么，而是在，宁王的部分为什么，因为现在整个机构持仓最重的，除了贵州茅台之外。

就是宁德时代，而且宁德时代它的持仓比重来讲的话，其实还比贵州茅台其实还要来得高，所以在整个作战的一个压轴。

我认为会是在宁德时代，当时当然正是因为很多的机构都去参与了，所以这个机构之间的一个共识，它其实就变得非常重要。

你看看宁宁的时代，在这两三天的一个走势里面，其实也是相对抗跌的，其实也是相对抗跌，那么抗跌的过程当中，有时候做账是这样子的。

你看我我看你大家有共识，好，这边就起了，有分歧的时候也是容易出现的一个震荡，因为时间现在变得比较短，那你看看现在没有成交量。

所以当然我们希望它下杀取量完以后再上去，这个是比较漂亮的，那你拖着拖在这边做横盘的动作，等机械上来也会涨。

但是时间点它就越过，过了2025年到整个元旦的，一个元月份的圆月的一个效应，所以我对于这个行情看法还是这个样子，就是说不悲观。

这个行情横向来任何一个拉回，最好是能够找基线的过程，就指数角度而言，你应该是要站在买方的，好，包括你看今天的一个中通通讯的部分，再装一个波段新高。

其实这都是机构票，这一些都是机构票，你没有发现，包括中芯国际，包括我们刚刚提到的这个海关信息，包括我们讲的这个造诣，出来了战意创新。

然后包括在这个，中兴通讯这些都是属于机构票，当然整从技术面的角度，中心通讯，你看到经验非常的亮眼，可是它已经进入背离的状态了。

好，已经进入背离，那么进入背离的状态就是三无法则，好，他没其他的，就是三无法则，好，今天有一个我们再回过头来看，一下这个医疗板块的一个部分。

医药板块的一个部分，你可以看到从板块指数的角度，最近的一个走势实是比大盘还要来更弱的，好。

最主要的，你看在整个医药板块冲出来的，其实是在药明康德的部分，药明康德它的一个相对的波段高点，它其实相对于这一波指数大，概是3600点的一个位置。

所以你看它回落的过程当中，一直在这个地方作为一个横台整理，但是今天要明康德有一个讯息出来，就是出售这个北美的一个业务。

要给国外的一个公司，这一则讯息，它其实是在盘前那盘钱的时候，它的开高代表是在盘前。

大家是以粒度去做解读的，好，然后掉下来的时候，开始就有人问，这个是不是空，我告诉你这个讯息目前为止没有任何的影响。

我在微博的时候，我跟他我是这样跟他讲的，我说，这个是什么意思呢，因为他出售的一个业务。

它的占比其实非常低，大概只占它的2%2的业务规模其实非常小，但是它其实是一个开口是一个方向，什么意思呢。

我们知道整个亚明康德，它有65%的一个业务，业务量其实都是来自于北美，就是有65%，这占比非常的高。

前些日子有所谓的一个美国医，药生物法案的这样的一个紧箍，咒，当然后面拿开了，但是后面拿开并不代表后面不会带上去，它只是一层来不及排上。

且到明年1月20号的时候，美国的一个领导就换人了，对不对换，完以后，因为这个生物药法案是两党的共识，就是民主党跟共和党的一个共识。

所以他很有可能在卷土重来的，所以他去都是是卖掉了一些在国，外的业务给这给国外的一个公司，最主要的一个重点其实有两个。

第一个是我借有玻璃的一个业务去减少，在这个美国区域的关注度，就是有些时候想低调。

但是实力不允许，好，第二件事情，就是我把一些挣钱的业务分出去之后，让他们也可以再分一杯羹，其实整个药明康德它在整。

个新药的一个产业链里面，它相当于经半导体当中的代工产业，就是相当于如果以全球的一个领导地位来讲的话，大概就是台积电。

如果以中国大陆的一个金源，代工的一个领导地位来讲的，话，就是中芯国际大概就是这样的一个地位，你要知道。

过去的台积电没有壮大之前是谁扶持起来的，是美国，因为他觉得你们要有很庞大，的一个今年代工厂的资本支，出。

对不对，好，那资本支出去你们去做，我们只负责，这个芯片的一个设计，设计完以后交给你去做一个代工，没想到过了30年之后，养出了一个这么大规模的这么大规模的巨兽。

导致现在美国他自己想要，发展今年代工业务的时候，比方说你看因对于intel补助了这么多，就是intel的今年代工业务。

他其实还是做不出来，并且还在亏钱，还在亏钱，所以想方设法，比方说希望台积电在美国市场，或者是做这样那样的。

希望他们在先先进的一个制成，他能够移到美国等等等等的一系列的一个主处，都是因为30年前他种下了这个。

因那我要告诉你们的是，在整个药明康德对于新药，产业的这样的一个重要性，因为现在很多的一个国际的一个知名的一个药厂。

包括一些更不要讲的一些小他，们在研发新药的一个过程当中，他们没有这么大的一个资。

本支出去做一些生物实验，室，去做相关的一个代研发的一个动作，所以他就外包给耀明康德去做这件事情，好。

耀明康德其实不是没有竞争对手，他有包括韩国，包括在德国，其实都有知名的一个竞争对手，但是，为什么要明康德在这些竞争竞竞争对手当中，他能够脱颖而出。

最主要就是因为所谓的工程师红利，讲白一点，就是我们中国人领的工资比较低，好，那你要知道在这种医药产业的一个外包服务里面，它其实这个人才其实非常的重要。

高端的一个人才，他的工资又比国外的一个工资还要来的那自然，然就会形成他的一个公司的一个核心竞争力了，好。

所以整个药明康德为什么对不，会被美国这么特别的一个关注，就是因为他怕养出了一个未来不可或缺，但是又不是自己可以掌控的怪兽。

比如说现在的台积电，就是这样子，就是它的产业链的一个地位，我们类比大概就是这个样子，所以。

对于药明康德来讲，现在就比较头痛，不是我知道我的实力在这边，但是我想低调就不允许，那怎么办呢，我只好把一些利益把它分出来了，好。

这利益分出来的时候，现在目前耀明康德它的估值其实相对低的，我之前有切换这个画面给你们看，你们就知道，所以它是可以左侧交易的。

好，那么重点现在是在这个都售业务之后，都售的这个价钱它是多少，因为第一个它会影响到它，短期之间的一个净现流进。

限，流进来之后，它能够产生它的净资产能够增加多少，这是第一件事情，第二件事情，我认为这个东西卖给了外国人。

外国人他也不见得可以做出，像耀明康德一样好的一个业，务，因为我刚刚讲过了，最主要的一个竞争核心优势是在于人才。

是在于工程师红利，所以你我把这个子公司卖给了你，那你除非一样用我的员工，对不对，那不然你一样是请外国的一个人才的话。

他们给的公司，他给的配一样是高的，所以你一样没有核心竞争力，听得懂我意思吗，所以对于整个这样的一个消息面，我认为它是一个中性。

它并不是一个利多，它也不是一个利空，关键的一个变数是在于他最后他是卖了多少钱，这件事情他会在25年的上半年的尘埃落地，好好。

现在回过来你们就问我了，那现在五十几块钱的药，明他的它是贵还是便宜，其实我之前已经跟大家提过，我在讲这支股票的时候，它大概是在五十出头块。

后面跌到48块钱，后面跌到48块多的时候，当时我就跟大家讲过了，当然我那时候是在这个会员视频里面，我们跟大家讲的对不对。

你可以左侧交易，解茱王好，哪边买哪边卖这边这边这边在卖，这边在卖，对不对，可以看得非常的清楚。

好，在这个业务这个占比2%的情况下，我们很简单，我们只需要等到他的一个，最终的一个价格出来之后，我们就可以去计算出来最新的估值。

但是在此之前我们用一个比较，概率性的一个算法去算这件事，情，好吧，你20%，你2%。

我把这个估值我把这个估值打低到5%，可不可以，就意思说假设说它的基本价值是50块，假设当然不止，假设是50块钱。

好，那你业务占我是占比是占2%喽，对不对，好，获利我们先不管，我们就按5%去打折，好。

那也就是说如果是50块钱的话，大概基本估值都还有49.5块，都还有49.5块，因为你卖的是一个赚钱的业务，它未来是不断可以产生现金流入。

因为我们之前是用进现金流的方式，然后给大家这个数字，当然讲过这个数字要是低估的，为什么低估。

因为在药明康的去年的一个获利的一个部分，它有一有一大部分其实都是之，前的一个非常规性的商业项目，比方说。

当时候的新冠，他的最后的一个项目落地之后，所以它的机器相对比较高，所以你看到他现在目前的一个获利虽然是衰退，但是你刨除掉这个东西的时候，它其实还是增长的。

而且在这个医药外包服务里面，其实你要看他的是在手订单，现在目前在手订单是460亿，因为这个在手订单，它未来是会变成获利的，当然它最主要订单在这个订单不。

等不等于百分之百会变成获利好，这是有什么说什么，它最大的变数其实还是在美国的一个政策上面，所以对于这样的一个票。

其实在机构上面其实也看板也非常的一个分析，当然参与在目前的一个很简单，就是我一样是机构，但是我看坏药明康德的我不会去买。

对不对，那我去买药，明康德我肯定就是看好了，听听明白我的意思吗，所以这也是属于机构持仓比较高的持股，从技术面里面。

小老师应该讲说，我们要涂的是什么，我们要涂的不是这一段，我们要涂的是什么，我们要涂的这这是一个很明确的一个大底，好。

那么这个大底它煮了一年多的时间，它煮了是从整整一年多的时间，一旦突破这个颈线的时候，从整个对称的一个角度它，其实这边从这个七十几块钱掉下来时候。

其实掉的非常快，那么一样的道理，它会有一个对称性，股价有些时候会有个对称性，它一旦越过了一个颈线的一个位置，并且要有成交量。

没有成交量容易形成一个假突破，上去的时候，它其实也会很快，一比一的角度，其实你也可以去算一下它最终，的一个波段的一个位置是在哪，里。

这是小老师对于整个药明康德一个波段，的一个包括这样的一个学习出来的时候，我给大家去做一个比较简单上面的一个解读，所以整的N眼总的N眼对于这个行情上面来讲，其实我说实在话了。

你们只要知道哪一些股票它是便宜，那其实就很好操作，就不管是左侧交易，比方说我们讲这个工业互联的一个部分，昨天的工业互联涨了4%。

涨了10%，大家很开心，今天跌下来跌下来，跌下来的时候又又开始有疑问了，它其实这个底层逻辑都是没有变的都是没有变的，像上一次工业复联是来到19块到20块的时候。

就是最低的要18.1，但是我跟你说，它的基本价值是在19块钱到20块钱之间，对不对。

就在这里，你买了不吃亏，后面涨到了27，涨到了将近到27，涨到28，对不对，好，你可以赚50%，这是50%的一个空间，这次掉下来的时候。

小老师还是跟他讲，这个基本价值就在这个地方，就是在这个位置，这个OE的一个倍数法，好，其实你到现在为止，就目前的一个股价的一个角，其实你也没有吃亏其实你也没有吃亏。

这是很多的票票都是之前很红火的右侧，然后摔下来的时候，有些时候右侧它出现背离，然后大幅度衰退，衰退完以后他回到左侧交易的一个价值。

这个时候你底层逻辑一出来你就很清楚，比方说在元器件板块的一个龙头的一部分，38.0。

这都都是我都是讲在前面的，而且都是他线性很差的时候去给，他验证的一个左侧交易的基本逻，辑，好，当然昨天小老师有讲错了，乔老师跟大家说说这只股。

票出现了一个变色的状况，是背，当然我助理已经跟我讲过了哈，那因为我们这个软件上面来讲，可能逻辑上面可能还有一点问题，到时候我们会去做一个修正。

这边也一并的跟学员这边做一个说明了，好，所以总的而言，对于这个行情其实不需要悲观，但是就怕什么呢，你一下子很悲观。

然后一下子过度的乐观，过度的乐观，又去炒了一些只有概念，其他什么都没有的，好，那就很麻烦了，因为有些时候没有买错的股票，只有买错的价位。

好，那没有买错的股票，那错的股票本身没有错，就是你买的位置比较高，或买的位置比较低的问题，但是高跟低有些时候在右侧交易是不存在，对不对。

所以你有时候买了以后，赔钱之后，你才觉得买的高，那有些时候卖了以后，它涨上去，你才去发现他低或者是他，涨上去之后，你才用这个角度来看它是低。

其实我们在衡量整个A股，其实我不会去看那些小票的估值，因为那些小票的估值它即便，是在3000点以下都是高。

普遍都是高，要么没赚钱，要么ST要么三块、五块、十块的鸡蛋水饺股，要么就是市盈率高的爆棚，且没有增长性。

或者是他只是讲故事，这些票的操作，你跟指数真的没有没有任何毛线关系，因为它跟现在其实一直以来都是这样，只是你们这两天感受更清楚。

就是说市场上其实就是有一票资金，它就是我们把这个A股把它划划分成两个区块，但是这两个区块当中有一个模糊的边界。

它有一个模糊的边界，就是它是一个过渡的一个时期，就好像潜水跟淡水交界处，他到底是淡水还是咸水。

好，有一票的资金，他就专门就是赌博，专门就是赌博，那这一票人多半是什么，你觉得机构会去读吗，对不对。

你机构去买一个什么概念，AI概念、豆包概念什么呢，你觉得可能吗，这个可能性相对比较小，因为第一这种低估值的，我十亿的资金。

我可能只能进去1000万，1000万涨个50%，好，也就500万，对我的绩效影响它是一点点，可是如果是一些大票，一些大票我可以进去一个亿。

我们的一个亿如果是涨20%或者是30%，那基本上对我的绩效它才有直接性的影响，所以它就是一个主力分层的一个概念。

为什么小老师从住建计划开始，我在跟他谈的大部分都是机构的票，而我在教大家去理解的都是机构的底层逻辑，甚至于很多的预判都是在学习出来之前。

其实我们不是说肖老师比，机构领先或者什么什么之，类，而是有些机构底层的逻辑，它是这样子的。

但是你总是要等到消息出来之后，你才知道，他涨上来之后，他才把它的底层逻辑告诉你好，你就晃了，他说。

原来是这个样子，所以你现在回过头来去解释，乔老师在跟你讲很多的逻辑，我们就不要讲说什么股票判，断涨或者是判断跌对或不对，我们就讲说很多的趋势方向。

包括产业趋势的一个方向，包括后面发生的一个现象，是不是我都讲在前面，然后后面这些现象慢慢出来。

股票上涨它本身就有一个因果关系，他本身就是用，因果关系你能够先了解这个，因那当然你就可以先享后面享受这个果。

如果你是看到果之后，看到果在画建设，那你怎么赚得到钱呢，对不对，这就是我一直要去跟大家表达的，所以有些时候在多头市场里面。

为什么很多人你看这个多头市场，好多人还在赔钱，你赔钱就算了，有的那亏损7层、六层、五层的到底是怎么亏的，我也搞不清楚。

大致上我可以理解，就是今天买什么，不对，砍掉又换什么，不对，又砍掉，每天就是追高杀低，追高杀低追高杀低，最后竹篮打水一场空，你进场的时候指数是3000点。

然后出场的时候指数3300 0，居然没有赚到钱，这是很多散户很可怜的地方，好，那你说没有办法。

就是每个人要能够赚到自己认知以外的钱，又不去扩张或者是增加自己的认知，那你觉得股票市场对你而言到底是什么呢。

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