2024 年招标量创历史新高，为后续装机提供有力支撑。根据金风科技业绩演示材料的数据显示，2024年前三季度全国风电公开招标容量达到 119.1GW，同比增长 93.0%，并且已经超过去年全年的招标容量创历史新高。若按照市场分类来看，陆上风电 111.5GW，主要来自于西北及华北地区大量基地项目的招标；海上风电 7.6GW，主要来自于广东及山东海上风电项目的招标。高景气的招标数量，有望为未来 1-2 年的装机提供有力的支撑。
国内海风稳步推进，海上风电有望边际变化打开成长空间。前期国内的海风项目受到国管省管海域审批责任划分不明确，以及军事、航道审批等问题的影响，导致 23 年以来海风整体建设进展缓慢，呈现出整体装机量与高招标量不符的结果。但是进入 2024 年以来，国内各个沿海省份的海风项目均有序推进，尤其是备受关注的江苏、广东项目的招标陆续落地，为国内的海风发展释放了积极的信号，预计随着阻碍因素的逐步解决，搁置的海风项目有望陆续开工建设，海风装机需求有望逐步释放。
“十四五”最后阶段，按照规划仍有较大装机任务未完成，未来两年或迎小幅“抢装”。根据各个省份、直辖市和自治区正式下发的“十四五”能源发展规划来看，明确标注有 2025 年之前的风电新增装机目标的合计超过 320GW。但是 2021 年至 2024 年 10 月底，全国风电共计新增并网 206.90GW，距离总规划的容量仍有较大的差距。因此，不论从招标量还是规划量来看，未来两年都有望迎来小幅“抢装”。
风机投标价格企稳回升，产业链的盈利能力有望改善整机厂商达成遏制内卷共识，国电投优化风机评标规则，风机价格竞争有望回归理性。过去两年，由于风机价格战愈演愈烈，导致风机价格不断下行，产业链盈利能力不断承压。在 2024 年 10 月 16日举行的北京国际风能大会暨展览会（CWP2024）开幕式上，12 家风电公司签署了《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，并成立公约执行管理委员会和纪律监督委员会，自律公约将重点解决低价恶性竞争、对竞争对手的恶意诋毁、明显有失公平的合同条款等问题。随后在 11 月 23日，根据北极星风力发电网微信公众号的消息，国家电投集团 2024 年第二批陆上风力发电机组规模化采购项目正式开标，值得注意的是，国家电投集团在本次招标采购中，对评标基准价计算方法进行了修改，不再以最低价为评标基准价，而是以有效投标人评标价格的算术平均数再下浮 5%作为评标基准价，这项规则的优化，使得最低报价不一定中标，从最终的中标结果来看，参与竞标的整机商企业报价均高于历史水平。随着此次自律公约的签订以及评标规则的优化，有望扭转风机恶性价格竞争的形势，从而使风机价格竞争回归理性，有利于风电行业的健康持续发展。
风机投标价格企稳回升，产业链的盈利能力有望改善。从风机的价格来看，根据金风科技业绩演示材料的数据显示，2024 年 9 月国内风机整机商风电机组投标均价为 1,475 元/kW,相较于前三个月有所回升。
海外风电蓄势待发，零部件出海进程稳步推进海外风电稳步增长，进入新一轮发展周期。根据 GWEC 预测，2023-2028 年海外风电新增装机总容量将超过 350GW，复合年均增速将达到 16.77%。分地区看，主要的增量仍然以成熟的欧洲和美洲市场为主。其中欧洲地区作为海外风电第一大市场，由于受能源危机、俄乌冲突的影响，欧洲各国加速能源转型节奏，近两年不断的上调海风装机目标。
中国在全球风电产业链中举足轻重。据 GWEC 统计，2023 年全球风机的供应能力总量为 163GW，其中中国产能占比为 60%，占据绝对的主导地位。此外，在关键零部件方面，例如叶片、发电机和齿轮箱等，2022 年中国的产能在全球中的占比也均超过 60%，表明全球风电产业链对于中国的依赖度较高，并且短期内这一态势不会出现明显改变。
国产风电零部件已经打入全球市场，海外订单显著提速提供盈利弹性。在风电的各个核心零部件中，除了轴承以外，均凭借着制造成本低、交付能力强的优势，成功进入了全球市场，其中风电主轴和铸件市场的全球产能基本被国内产业链所把控。在盈利方面，海外业务的盈利水平普遍超过国内同类业务，将为产业链公司带来较好的利润弹性。
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