尊敬的上证180指数ETF持有人：
您好！
今日，华泰柏瑞上证180交易型开放式指数证券投资基金（交易代码：530300；基金简称：180指数；扩位简称：上证180指数ETF）圆满结束募集。在此，我们向您表示由衷的感谢，感谢您对华泰柏瑞指数投资团队的信任和支持。
作为我们今年的收官之作，上证180指数ETF自然不凡。不同于“新指数→新工具”的发行模式，本次的标的指数上证180，相信不少投资者都已经非常熟悉。这条发布于2002年7月1日的经典指数，历史甚至比如今的两市标杆沪深300指数（发布于2005/04/08）还要悠久些。那么，为什么我们选择在22年后的今年对其进行布局呢？
22年，足以让一个孩童长大成长，也足以酝酿一场新生。11月14日，上海证券交易所与中证指数公司发布公告修订上证180指数编制方案，新方案也已在12月16日正式实施。本次修订内容包括：1）进一步提高指数市值覆盖度，增强表征性；2）设置个股、前五大样本权重上限，新增行业均衡规则；3）剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券。
故而，今天我们看到的上证180指数已然“脱胎换骨”，不仅对沪市的表征性更强，也更能体现新质生产力的发展方向（如我们在《央企市值管理如何加持“新版”上证180指数？》中计算得出，修订后上证180指数“新经济”相关行业权重提升9.5%，科创板权重提升1.8%），因此也更好反映了我国资本市场结构的变化和产业转型升级。
当然，在投资者最为关心的可投资性方面，焕新后的上证180指数历史长期收益率和稳定性也都出现进一步提升：据中证指数公司资料，若观测2013年以来的历史表现，优化后的上证180指数年化收益率较优化前提升约1个百分点，年化波动率降低约0.1个百分点，指数长期投资价值有望进一步提高。（资料来源：WIND，截至20241129；指数历史收益情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险）
——显而易见，新版上证180指数更好表征了不断成长的沪市，调整思路和最新成分也更符合时代审美，在A股市场持续扩容而上证50指数对沪市股票覆盖度下降的情况下（截至20241216，上证50对上证A股的市值/营收-TTM/归母净利润-TTM覆盖度分别为42%/40%/56%，2014年同期分别为47%/52%/62%），上证180指数有望很好地扮演上海市场核心宽基的角色。以上证180指数ETF为引，随着增量资金持续进入上证180指数，未来可能会有越来越多投资者凭借上证180指数透视上海市场的晴雨变化、通过其基本面表现深挖沪市股票的盈利质量。（资料来源：WIND，截至20241216）
因此，上证180指数的焕新远不止是一条指数的编制方案完成了修订，更是中国资本市场重要一极——沪市股票有生力量的再审视。而这种再审视，同样与转向中的国民经济共振。
从“924”的国新办金融支持经济高质量发展发布会到12月的中央政治局会议、中央经济工作会议，国内政策发力的路径愈发清晰。无论是“适度宽松”的货币政策，还是“更加积极”的财政政策，蓄势待发的“超常规逆周期调节”已经宣告了中国刺激经济增长的决心。这种在全球各国纷纷削减开支、增长动能失衡下弥足珍贵的意向不仅是为了提振全球投资者对中国资产的信心，更是我国经济部署从上一个结构性的、供给侧的、重安全的阶段向需求侧的、谋发展的、激活市场、扩大开放的新阶段的自然切换。（资料来源：中国政府网）
这是一个怎样的时代呢？
是传统生产要素（如人口、土地、杠杆等）效用减弱、人们呼唤新质生产力的时代，是新旧动能转换存在“阵痛”、发展问题亟需解决的时代；
也是新质生产力走向产业化、经济循环新模式生成的时代，是“重点领域风险化解有序有效”、各方面改革持续推进的时代——这是一个减掉包袱再出发的时代。自然，在这样的时代气候中，“变”或许才是唯一的“不变”。
所幸，这场变局中，无论是畅通新质生产力融资渠道的需求，还是提振居民财富、改善市场预期的任务，中国资本市场都被赋予了重之又重的角色。在此关头，我们再回过来看上证180指数的焕新，也就能读出更深的含义了。
这一次，我们从上证180指数ETF出发，道路通向沪市优质龙头股的价值重估，亦通向中国资本市场的价值焕新。
华泰柏瑞指数投资团队
2024年12月25日
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$上证180指数ETF(SH530300)$$沪深300ETF(SH510300)$$中证A500ETF基金(SH563360)$
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