十一月电新出口数据修复，静待海外需求复苏

东方证券电力设备及新能源行业动态跟踪：十一月电新出口数据修复，静待海外需求复苏

核心观点

11月电新出口呈现修复态势，行业需求有望迈入复苏阶段。

组件：11月出口128亿元，环比-17%，同比-30%。1-11月累计出口2037亿元累计同比-30%。

逆变器：11月出口43亿元，环比-7%，同比+8%。1-11月累计出口540亿元，累计同比-17%。

变压器：11月出口49亿元，环比+10%，同比+54%。1-11月累计出口425亿元同比+32%。

电表：11月出口11亿元，环比+18%，同比+7%。1-11月累计出口105亿元，同比+11%。

风机：11月出口1亿美元，环比+38%，同比+119%。1-11月累计出口11亿美元，同比+75%。

风机出口触底回暖，电力设备稳步复苏。由于新能源装机增加，新兴市场需求增长，如印度、巴西等风电项目不断增加，为风机出口提供成长空间。电力设备出口需求空间打开，展望后续景气态势。

全球新能源稳步发展趋势稳固，静待后续恢复增长动能。随着异常天气、航运波动、汇率等短期影响逐步解除，海外新能源以及电力设备项目盈利能力修复提升，看好新能源与电力设备海外需求复苏以及长期成长性。

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