盈利能力不稳定：安凯客车长期以来存在盈利能力不稳定的问题，连年亏损，特别是在扣除非经常性损益后的利润表现更为不佳。

现金流问题：公司的营业收入与净利润和现金流不同步，有时甚至现金流表现好于盈利，反之亦然，这种不匹配的状况增加了投资者的不确定性和风险感。

资不抵债风险：安凯客车的资产负债率在较高水平，接近资不抵债，这对其股价产生了负面影响。公司不得不在2023年通过向控股股东非公开发行股份募集资金来缓解财务压力，并降低资产负债率。

政府补贴依赖：公司在很大程度上依赖于政府补贴来美化其净利润，这表明公司的核心业务的盈利能力较弱。

市场竞争加剧：随着国内高铁、城际铁路及私人汽车的快速普及，公共交通和团体运输的市场需求不断萎缩，市场竞争加剧，这也影响了安凯客车的市场表现和股价。