内卷，如何破局？
当前，锂电上游产能过剩，叠加碳酸锂去库存道阻且长，使得锂电行业竞争日益激烈，陷入寒冬。
截至2024前三季度，锂电上市公司的总营收同比下降了15.85%，净利润更甚，同比降幅高达40.27%。
在这种环境下，锂电厂商们纷纷寻找破局出路。
鹏辉能源推出了20Ah容量规格的一代全固态电池，想要实现逆袭；欣旺达四年内豪掷百亿做研发；孚能科技聚焦在软包路线获得车企定点。
而也有企业另辟蹊径，比如亿纬锂能，眼看此路不通，转而发力了竞争相对较小、下游需求还旺盛的储能市场，并且使其成为了自身业绩增长的强劲动能。
为什么这么说呢？
从业务结构来看，汽车动力电池是亿纬锂能的第一主营业务，其次是储能电池和消费电池。
2023年至今，锂价腰斩叠加下游新能源汽车销量增速放缓，使得公司2024上半年的动力电池业务营收仅为89.94亿，同比下滑了25.79%。
与之相反的是，储能电池领域开始发力，缓解了部分动力电池的颓势，2024上半年贡献了营收77.74亿，同比增长9.93%。
从出货量来看，2024前三季度，公司的储能电池出货量为35.73GWh，同比大增115.57%，增速远超宁德时代的55%。相比之下，动力电池出货量20.71GWh，增速仅在4.96%。
也是得益于储能电池的崛起，公司业绩没有出现大幅滑坡。
要知道，2023年起，随着锂价断崖，行业内大多数企业的业绩都遭受了重创。
2024前三季度，恩捷股份、鹏辉能源和天力锂能等企业，营收利润双双呈现两位数的负增长，甚至龙头宁德时代的营收同比也罕见的下滑了12.09%。
亿纬锂能虽说同样没有躲过，前三季度共实现了营收340.5亿，同比下滑了4.16%。
但从利润端来看，扣除非经常损益后，公司通过日常业务经营赚取的利润同比增长了16%，实属难得。
能靠储能支撑业绩，亿纬锂能在这方面的实力必然强劲。
一、技术方面。
电芯是储能系统中存储和释放电能的核心部件，其容量决定了电能在其中存储的多少。
近年来，储能行业的一大发展趋势，就是大容量电芯。
容量越大，其充放电过程就会产生越多的热量，热管理和综合效率的技术难度就越高。
当前，亿纬锂能首推了628Ah大电芯产品，其能量密度达到2.009kWh，在25℃环境下的能量效率超96%，相较于当前市场量产的主流的300Ah+电芯，技术水平显著领先。
二、产能方面。
12月10日，随着公司在湖北荆门的60GWh超级储能工厂一期正式投产，其628Ah电芯成为国内首款实现量产的600Ah+储能大电芯，设计产能为17GWh。
预计2024全年，公司的储能电池的产能将达到50GWh。
此外，2024年11月，亿纬锂能获批了拟募资不超50亿的可转债，拟投31亿用于23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目，19亿在21GWh大圆柱乘用车动力电池项目。
届时项目落地，公司2027年的动力储能电池总产能将达328GWh，相比2023年报中84GWh的现有产能翻四倍。
同时，公司的产能利用率也很高，2024上半年达到了83.59%，而国内动力和储能电池企业普遍不足50%
或许有人会问，亿纬锂能在手的货币资金为94.89亿，为什么50亿的扩产还需要融资呢？
其实，这也是公司目前的一大隐忧，即资金状况紧张。
2024年前三季度，公司的总负债为608.65亿，其中带息负债高达266.5亿。
同期，公司的经营活动现金流为21.16亿，相比去年同期下降了153.26%。
除了受到了锂价下降的影响外，还有客户以应收票据的形式支付的货款增加了的原因。
2024年前三季度，亿纬锂能的应收票据为33.52亿，同比增加了97.06%，进而使得公司靠主营业务赚来的现金流入减少，资金并不充裕。
不过，后续随着产能逐步释放，公司结合自身的技术和产能优势充分承接市场需求，进而有望增加收入，改善这一局面。
放眼未来，公司的看点在哪呢？
如今，亿纬锂能的消费电池业务发展成熟且稳健，未来最大的业绩增量空间主要看储能和动力电池的驱动。
储能我们上面提过了，这里不再赘述，着重看一下动力电池方面。
第一，新能源汽车放量驱动动力电池需求高增。
新能源汽车是动力电池最大的应用领域，2023全年，国内98.24%的动力锂电池都用在了新能源汽车中。
行业预测，2025年，全球新能源汽车总销量将突破2500万辆，销量增速在36%左右，即便有所放缓，但总销量依旧保持了较强的增长。
2023年以来，公司动力电池业务虽也受到了锂价下滑影响，但也保住了份额。
2024上半年，公司动力电池在新能源商用车的装车量仅次于宁德时代，市占率达13.59%。且前三季度，公司累计出货20.71GWh，同比增长了4.96%。
由此，虽说未来锂价何时回升还是未知，但公司在动力电池领域龙头地位显著，且出货量保持了增长，未来也仍有望因此而实现业绩增长。#A股12月怎么走？投资主线有哪些？##【有奖】指数界的“招财猫”，A500为何如此“吸金”？#
$亿纬锂能(SZ300014)$
第二，海外市场空间广阔。
当前，国内锂电企业为了破除内卷，几乎已经全面出海了。
亿纬锂能自然也不例外，多年来持续进行海外扩张，在匈牙利、德国等地都设立了生产基地，且海外贡献的营收规模持续增长，2023全年增至133亿。
行业预测，未来全球动力电池需求将保持增长，2030年的规模将增至823亿美元，增长空间广阔。公司作为龙头，自然有望从中深度收益。
另外，2024年12月，亿纬锂能获得了欧盟新电池法规下的全球首张动力电池TÜV南德认证证书。
意味着公司未来进一步开拓欧洲市场，获得更大的营收增长已经指日可待。
最后，总结一下。
山不转水转，人不转路转。
在锂电周期底部，亿纬锂能转向着重布局了储能电池业务，使其在行业整体承压的背景下，也保持了一定的利润增长。
未来，公司也有望在新能源汽车以及海外市场的需求释放下，实现储能和动力电池业绩的进一步上升。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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