近期下跌厉害，主要有以下原因：
政策与监管因素
- 退市新规影响：2025年将实施的史上最严退市新规，使众多业绩差、存在问题的微盘股面临被特殊标记甚至强制退市风险，资金出于避险考虑，大规模从微盘股出逃.
- 国债市场干预：监管层加大对国债市场的干预，导致偏好国债的资金寻找其他投资途径，部分资金流向“类债券”型的高股息股票或可转债市场，影响了A股的资金供给.
业绩与经济因素
- 年报披露压力：进入2025年，年报披露渐近，资金倾向流入业绩平稳的公司，而多数低价微盘股业绩差，投资者为避免踩中业绩“地雷”，纷纷从微盘股撤离.
- 经济复苏缓慢：近期公布的经济指标显示经济复苏信号微弱，CPI数据警示通缩威胁，社会消费品零售总额下滑，投资者担忧依赖宏观经济景气的企业未来业绩，进而影响市场整体信心.
资金与情绪因素
- 资金流向改变：由于上述因素，资金从微盘股等流出后，流向了红利稳定、业绩相对平稳的防御型公司以及高股息股票等，导致市场出现明显的分化，多数个股下跌.
- 市场情绪悲观：年初微盘股等大跌的记忆，让投资者心有余悸，此次市场出现类似情况的迹象时，资金本能地恐慌出逃，形成踩踏效应，加剧了市场下跌力度.
- 做空力量强大：量化基金等做空力量在市场情绪低迷时达到巅峰，其利用数据模型和算法交易，迅速进出市场，加大了流动性危机，使市场信心愈发脆弱，个股跌幅惨烈.
- 主力资金抛售：主力资金持续抛售，加剧了市场的下行趋势，许多原本有潜力的股票也被迫遭到卖出，导致市场整体表现不佳.
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