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制冷剂价格再度调涨 供给强约束或使行业景气延续

据国化新材料研究院,12月25日,国内制冷剂市场偏强推进,部分针对出口的明年订单听闻报盘R32、R134a、R125均在42000元/吨左右,R22外贸价格也涨至与内贸持平;R32和R410A季度长约订单商谈价格锁定在41000元—42000元/吨,市场待涨气氛明显。当前年度配额所剩无几,等待新一年度配额的重启,市场再次进入上行通道。

华泰证券表示,根据生态环境部日前公示,2025年度二代制冷剂(HCFCs)生产/内用配额已较基线水平减少61.6%/69.3%。三代制冷剂(HFCs)中,增发R32配额由9月征求意见稿中的4.5万吨调减至4.1万吨,且新增R134a削减量0.74万吨。预计在配额制下,二代、三代制冷剂保持供给约束,叠加产品集中度高、竞争格局良好以及空调/汽车等需求支撑,行业景气或延续。