股市早晨12月26日市场维持震荡格局，风格分化大市值占优

周三，A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，深证成指与创业板指走势较弱。截止收盘，沪指跌0.01%，收报3393.35点；深证成指跌0.64%，收报10603.10点；创业板指跌0.55%，收报2201.30点。沪深两市成交额达到1.28万亿元。行业板块多数下跌，纺织服装、传媒、消费者服务、计算机板块跌幅居前，煤炭、银行、石油石化等红利板块涨幅居前。

指数维持区间震荡，风格持续分化。临近年末，在流动性因素的影响下，指数持续震荡整理，成交额连续萎缩，已经创出近两个多月来新低，市场人气和活跃度下降明显。反映在风格层面，对流动性比较敏感的小微市值风格持续承压，资金出于防御考虑流入大市值或红利类风格，在个股普跌的情况下，指数表现相对平稳。展望后市，自跨年行情启动以来，乐观的预期已经有所表达，相关的政策已经有所预期，政策的分歧开始逐步减小，市场需要看到更有细节更有力度的举措，我们判断下一阶段沪指仍以震荡相持为主，风格分化或将持续。

下一阶段行情，高股息板块搭台稳指数，反攻仍需看政策着力方向，如科技与消费。推荐：1）货币政策与股市流动性宽松，关注估值分位不高且存在催化的AI应用/信创/军工。2）政策强调扩内需、稳地产、促消费，部分地产链和消费题材股迎来估值修复，推荐受益地产政策预期，促消费预期以及年货旺季临近的厨电/家居/休闲食品/港股互联网等。3）中国决心发展科技，科技成长是中期主线，推荐新能源/半导体/机械/汽车。