12月25日，A股市场整体表现疲软，三大股指均出现下跌。上证指数微跌0.01%，收报3393.35点；深证成指下跌0.64%，报10603.10点；创业板指下跌0.55%，报2201.30点。市场成交额为1.29万亿元，较前一交易日减少约263亿元，显示出市场活跃度的下降。市场呈现出明显的分化走势。大盘蓝筹股表现相对坚挺，尤其是银行股，四大行股价再创历史新高，成为市场的支撑力量。相对而言，中小盘股则遭遇较大压力，北证50指数跌幅达到3.79%。从行业表现来看，煤炭、银行和石油石化等红利板块相对强势，相反，传媒、纺织服装等行业则表现不佳，跌幅较大。（数据来源：wind，20241225）
市场经历了震荡调整，短期或迎来做多窗口期。首先，小微盘股短期可能迎来反弹，但仍需注意交易风险，自12月17日以来的小微盘股已回调15%，显示出一定的企稳和反弹需求。但基本因素来看，除了之前提到的国九条和量化策略的过度拥挤外，我们还需关注证监会的呵护发言，尽管不至于全盘退市，但ST股票仍将对市场风险偏好产生重要影响，从近期龙虎榜的表现来看，游资活跃度有所下降，部分情绪标的负反馈较为严重，小微盘整体上行动能趋于不足，因此后续仍需谨慎规避风险。今日小微盘股进一步释放风险，虽然跌幅有所放缓，短期内或仍有可能出现反弹。然而，考虑到1月份业绩预披露即将开始，业绩不佳的小微盘个股在未来的表现仍然不容乐观。其次，大盘股有所表现，具有基本面支撑的个股仍有望引领市场走势。目前市场呈现出企稳迹象，元旦前处于各项政策的真空期，短期内可适度积极做多。再者，在具体投资方向上，可以关注字节、算力和消费电子等板块中的非小微盘故事股。
最近国内科技大厂AI方面的讨论增多，昨天日内国产算力板块的涨幅也较为显著。市场的关注度高涨之下，我们需要去观察究竟有哪些变化。国产算力在今年实现了起量，产业链进展积极情况。国产算力芯片取得了实质性突破，服务器配套的高速连接器订单在2024年开始显著上升，几大互联网厂商的AI服务器部署情况良好，都取得了明显进展。在此之前，行业普遍担忧算力投资无法产生回报，而字节原动力大会的发布消除了这些疑虑，显示出国内外模型之间的差距仅为6至12个月。国内主要厂商因字节的进展而感到FOMO（害怕错过），导致资本投入持续增加。因此，预计2025年国内AI领域将复制海外的发展轨迹。建议积极关注$半导体ETF(SZ159813)$和$传媒ETF(SZ159805)$！
$中芯国际(SH688981)$#低空经济元年开启，eVTOL技术哪家强？##抖音推出送礼物红包，红包大战将上演？##铜缆高速连接狂飙，背后逻辑是什么？##中百集团地天板次日再封板，什么信号？#
风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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