深圳尚阳通科技股份有限公司质地不错，但是并购成功之前，基本面越差越好，第一能提升并购的成功率，如果基本面好转了，又会有新的保荐机构去推上市，创始股东获利更大！第二能降低并购成本，你们现在给他估值100亿，并购成本这么高，就算并购又有啥赚头呢，反而成为友阿沉重的商誉，所以，一定要打折并购！第三，估值低，创始股东不会三心两意，否则他会尝试其他买家，友阿就竹篮打水……

IPO失败的原因主要包括以下几点：

1. **业绩下滑**：从2023年起，尚阳通的业绩开始出现下滑，外部竞争环境也愈发严峻。2023年，公司营业收入6.7亿元，同比下滑8.56%；净利润8328.13万元，同比下滑40.28%。

2. **对科创板门槛认知有较大偏差**：尚阳通对自身实力的过度自信以及对科创板上市门槛的理解存在较大偏差。科创板对上市企业的要求格外严格，不仅要求企业具备核心技术，还要有稳定的盈利能力和可持续发展的潜力。尚阳通无论在技术储备还是经营模式上，都与科创板的定位存在一定差距。

3. **保荐机构撤回保荐**：尚阳通的保荐人申万宏源证券承销保荐有限责任公司向上交所递交了撤销保荐的申请报告，导致上交所终止了对尚阳通首次公开发行股票并在科创板上市的审核。

4. **估值变化较大且受质疑**：尚阳通报告期内估值变化较大，从2020年6月B轮融资投资者入股价格为12.10元/注册资本，到2022年10月C轮融资投资者入股价格为99.48元/注册资本，对应公司估值由4.09亿元上涨至50.81亿元。上交所要求尚阳通说明短时间公司估值变化较大的原因及合理性，估值方法及相关估值的公允性。

5. **资金需求与募资计划不符**：尚阳通账面上的货币资金高达7.55亿元，占总资产的76%，并且公司几乎没有有息负债，显示出公司并不面临明显的资金压力。然而，尚阳通依然计划通过IPO募资17.01亿元，这引发了市场对其募资真实动机的质疑。

6. **政策收紧**：在新的政策背景下，科创板IPO企业面临更高的门槛和更严格的审核，这也可能是导致尚阳通IPO失败的外部因素之一。

综上所述，尚阳通IPO失败的原因是多方面的，包括公司业绩下滑、对科创板门槛的认知偏差、保荐机构撤回保荐、估值变化受质疑以及资金需求与募资计划不符等。