今年买了债基的都赚到不错的收益了吧，而且基本没什么下跌，赚钱赚的很轻松安心。那么明年还有这样的好日子吗？债基还能有5%以上的收益吗？
最近参加了天天基金组织的基金经理调研活动，调研的是鹏华基金的胡哲妮基金经理，她比较擅长管理的就是货币、存单指数及短债基金，管理规模很大，有2070亿了，代表产品是鹏华稳泰 30 天滚动持有债券。
这只基金大家可以把它看作一个30天的定期，主要投资的是安全性较高的短债，买入后持有30天即可免费卖出，如果想继续持有，那就继续持有到下一个30天周期，近一年收益有5%＋，这对一只短债基金来说是很高的收益了，重点是回撤控制的不错，9月份债市那波大跌，这只基金只跌了0.11%，很多有5%收益的基金都跌了0.5%以上。
我把胡哲妮基金经理在调研活动上的重要观点做了一下总结，也是我自己比较关心的一些方向。
1、明年债基还是可以期待不错收益的
明年的政策总基调更积极，需要更大力度的加杠杆，经济还是在修复过程中，通过降息来支持经济是必须的。但需要注意的是，像近期这样每天收巨蛋的日子是不可持续的，不然把后面的上涨空间都提前投资了，每天稳稳收蛋才是可持续的。主要关注通胀数据，通胀起来了就得注意风险。
2、各种干预的手段只能改变上涨的节奏，不能改变上涨的趋势
最近国债收益率快速下降到1.7%，表面市场情绪过热，难以持续，这个时候央妈出来管一管，给市场情绪降降温，其实是好事，债市也要走慢牛。
不过现在优质资产短缺，求稳的资金要么买债券、要么只能去买红利股票基金，才能把收益率做到3%以上，买存款理财已经很难超过3%了。保险公司早年发的很多保本的4%、3.5%的年金险，如果不去投更高收益的资金，就会亏麻。从这个角度看，债基的买盘是源源不断的，所以造成来短期交易拥挤。
如果债市出现了短期的快速下跌，反而是加仓的好机会，只要利率还在下行、只要货币政策还是宽松的、没有收紧的趋势，只要通胀没有往上走，债市的上涨是没有人能阻止的。
只是明年债市的波动可能会加大，所以需要选择擅长控制回撤的产品。
3、股市上涨，不代表债市没有机会
很多人都听过股债跷跷板，就是股市涨债市就跌，像今年国庆前后那一波。但还有种情况是股债双牛，前提是货币非常宽松，市场上的钱足够多，不用互相掏口袋。而明年的总基调就是超常规宽松，所以不用担心股市好了，大家就把钱从债市取出来。
而且国庆前后卖债买股的人，真正赚到钱的人不多，大家有了经验之后，会更加谨慎，本质上买债和买股的人是两波完全不同风险偏好的人，短期内风险偏好也很难改变，就算要去炒股，也只会拿一小部分钱试水，所以不用担心。
#收盘点评#$30年国债ETF(SH511090)$$国债ETF东财(SH511160)$
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