核心逻辑
1）AI智能体：对中大型企业而言，营销、供应链等条线需求可能催生10-20个智能体（功能点），制造业+供应链链条更长，场景更多；越重运营、重渠道的企业，智能体场景越多、需求越强。
2）内生优势：存量4500多家中大型企业用户；营销、制造已各落地10余个智能体，有成熟的豆包AI应用案例。
3）火山引擎导流+订阅模式。火山引擎导流客户预计明年带来上亿元新增收入；探索为企业在高峰期提供Token模型训练服务。
AI业务市值弹性测算：
1）AIGC平台：4500家大型企业*AIGC接口（50万元/家），对应约22.5亿收入。预计AIGC平台每5年迭代一次，则对应每年4.5亿收入，利润率稳态15%，对应6750万利润，30xPE对应20亿市值。
2）AI智能体：4500家大型企业（其中快消行业先行，其次制造行业，暂不考虑火山引擎导流）*平均采购5个智能体（100万/个，导购/客服/物流/运营/财务等核心功能点），对应收入空间225亿元。预计智能体每5年产品迭代一次，则对应每年45亿收入，净利率20%，对应9亿净利润，30xPE对应270亿市值
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