12月车市开局表现强劲。根据乘联分会，12月1-15日，乘用车市场零售量108.3万辆，同环比分别+34%/+14%；其中，乘用车新能源市场零售53.6万辆，同环比分别+71%/+6%。
根据第一电动数据，12月第二周新能源品牌终端销量前三分别为比亚迪、五菱和特斯拉。其中，比亚迪周销量为9.78万辆，环比+15.1%；五菱周销量为2.18万辆，主要受益宏光MINIEV、缤果销量稳增；特斯拉周销量为1.85万辆，环比-15.5%。
12月车市有望保持较好的销量表现，主要系：1）车企端，随着年末临近，各企业发力冲击年度目标；2）政策端，即将在12月底截止的“双新”补贴对车市有望在到期前对车市带来一波强力拉动；3）由于2025年春节时间在1月底，一部分春节前购车需求也会在今年12月提前释放。
根据乘联分会预测，12月狭义乘用车零售市场约为270.0万辆左右，同比去年增长14.8%，环比上月增长11.4%，新能源零售预计可达140.0万，渗透率约51.9%。
上海证券认为，2025年汽车补贴政策有望延续，智能网联有望快速发展。鉴于美国关税威胁带来的汽车出口上的不确定性，促进内需重要性提升。12月11日至12日北京举行的中央经济工作会议上，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为2025年九大重点任务之首，并要求加力扩围实施“两新”政策。同时，会议上还提出，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。智能网联汽车作为新一轮科技革命和产业变革的重要载体，在国家的重视以及相关政策的进一步引导扶持下，有望快速发展。
受益标的：
A股市场，长安汽车、长城汽车、比亚迪$比亚迪(SZ002594)$等。
美股市场，能链智电(NAAS.US)$能链智电(NASDAQ|NAAS)$是AI算法驱动的全球新能源资产服务商，为充电桩制造商、充电运营商、主机厂等提供全产业链一站式服务，包括选址咨询、软硬件采购、EPC工程、运营运维、储能、光伏等，让电动车主充电体验更优，产业链运营更高效。2024年Q2财报显示，公司在今年6月首次实现单月经营侧净利润转正，其中充电服务盈利订单占比超过70%，创出历史新高。公司目标是第三、四季度持续盈利。
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